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上市公司设立并购基金可行性分析

并购诺森公司可行性分析

一．并购动因及目标企业概述

1.1并购动因

1.2.诺森公司概述

二．目标企业财务审查

2.1.偿债能力分析

2.2.盈利能力分析

三．总结

第二组作业成果

2015.9.24

对第三组企业并购的可行性分析一．并购动因及目标企业概述

1.1并购动因

行业背景介绍：

3D打印技术出现于20世纪90年代中期，打印机内装有液体或粉末等“打印材料”，通过

电脑控制将其层层叠加，最终将计算机上的蓝图变成实物。

3D打印材料应用的领域广泛，涉及航天航空、军事、医疗、服装等诸多领域。

（1）技术动因

我们公司刚刚起步，3D打印技术处于初级阶段，技术还不够成熟。在工作效率方面，3D

打印零部件需要花费数小时，速度甚至低于传统制造业;在技术方面，3D技术打印出的金

属制品致密度、精度达不到要求，需要加工，一旦打印具有复杂曲面的零部件时，其支撑

材料难以去除，就无法制造出符合要求的零部件。如果兼并若森公司可以利用高级专业的

人才，优秀的团队，先进的理念，节省软件开发成本。

（2）经济动因

3D打印在生活中也有所应用，但由于其价格高、材料难以获得，所以尚未普及，要扩大规

模、新增投资或回收前期投资成本，培育市场需求、扩大市场规模。并购的外在规模经济

在于：并购增强了企业整体实力，巩固了市场占有率，能提供全面的专业化生产服务，更

好的满足不同市场的需要。

（3）战略动因

除了技术的发展与革新之外，还需要商业模式的清晰。还需要加大宣传，赢得市场，可以

做手机APP来满足企业与客户线上线下的交流，为客户更好的服务，通过资产重组、业务

整合，可以改善低效率公司的管理效率以创造价值，做精做细使这一产业的长远发展模式。

1.2目标企业概述

若森公司是一家专业从事计算机信息系统集成、智能化工程的设计安装、软件的应用开发、

网络产品和网络安全产品销售和一体化服务的系统集成公司。公司定位于“系统集成方案

解决供应商”，整合国内外多家知名的IT和安防产品厂商的产品和技术，针对政府机构、

行业系统、大中小企业等领域用户系统集成的具体情况，为用户提供咨询、完整的解决方

案、服务和技术支持。

因此，如果实现兼并，若森可提供APP和微信、微博策划，制作和推广

2.1、偿债能力分析：

（1）、流动比率

流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可

以变为现金用于偿还负债的能力。

流动比率=流动资产合计/流动负债合计

一般说来，比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强;反之则弱。

一般认为流动比率应在2:1以上，流动比率2:1，表示流动资产是流动负债的两倍，即使

流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还。

若森公司流动比率=（1400-640）/500=1.72

该公司流动比率指标接近2:1，说明其偿债能力较强，企业所面临的短期流动风险比较小，

债权人安全程度比较高。营运资本比较充足，有能力抵抗经营中发生的意外风险，一旦发

生风险，其营运资本可抵偿其损失，保证按期偿还债务。

（2）、速动比率

速动比率是指速动资产对流动负债的比率。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿

还流动负债的能力。

速动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款，可以在较短时间内变现。而流

动资产中存货、1年内到期的非流动资产及其他流动资产等则不应计入。

速动比率同流动比率一样，反映的都是单位资产的流动性以及快速偿还到期负债的能力和

水平。

速动比率=速动资产/流动负债（速动资产=流动资产—存货）若森公司=（760-20）

/500=1.48

该公司速动比率指标是1.48，较高，说明该公司流动资产中可以立即变现偿付流动负债的

能力比较强。

（3）、现金比率

现金比率=(货币资金+短期投资)/流动负债。

现金比率通过计算公司现金以及现金等价资产总量与当前流动负债的比率，来衡公司资产

的流动性，这个公式反映出公司在不依靠存货销售及应收款的情况下，支付当前债务的

能力。

现金比率是速动资产扣除应收帐款后的余额与流动负债的比率，最能反映企业直接偿付流

动负债的能力。现金比率一般认为20%以上为好。

若森公司现金比率=（200+240）/500=0.88。

该公司的现金比率大于20%，说明该公司可立即用于支付债务的现金类资产多，但若森公

司现金比率接近90%，说明流动资产未能得到合理运