【汇丰银行-2025研报】拜耳（BAYN）：拜耳（BAYN GR）：上调至买入评级：潜在的两倍收益股.pdfVIP

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2025-07-16 发布于广东
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11June2025

Bayer(BAYNGR)Equities

Pharmaceuticals

UpgradetoBuy:Apotential2xbaggerGermany

◆Glyphosateresolutionpathisemerging,potentiallyinUPGRADETOBUY

Q4’25/2026–thiscouldbeameaningfulcatalyst

TARGETPRICE(EUR)PREVIOUSTARGET(EUR)

◆AsundexianpositivereadoutcanbehighlyNPVaccretive;

32.0020.00

risk-rewardset-upattractive,ourscenarioanalysissuggests

◆UpgradetoBuy(fromHold);raiseTPtoEUR32(fromSHAREPRICE(EUR)UPSIDE/DOWNSIDE

EUR20)onhigherestimatesandlowerWACC26.49+20.8%

(asof09Jun2025)

Thebackdrop:Bayer’sturnaroundhasbeenelusive(since2023),owingtothesluggishMARKETDATA

Marketcap(EURm)26,020Freefloat100%

resolutionoflitigationoverhangs.Withpatentcliffs,limitedbalancesheetheadroo

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