【汇丰银行-2025研报】土耳其货币政策委员会预览：谨慎前行.pdfVIP

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2025-07-16 发布于广东
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11June2025

TürkiyeMPCpreviewEconomics

CEEMEA

Proceeding,cautiously

◆WeexpecttheCBRTtobeonholdinJune…MelisMetiner

Economist,CEEMEA

◆…asrecentcommunicationfromMPCmemberssuggestsaHSBCBankplc

cautiousapproachmelismetiner@

+442033592636

◆Welookfortheeasingcycletoresumein2H25,butthe

politicaloutlookisakeysourceofuncertainty

TheTurkishcentralbankwillholditsnextMonetaryPolicyCommittee(MPC)meeting

on19June.Weexpecttheone-weekreporate,whichisthepolicyrate,toremain

unchangedat46%.Theeffectivecostofcentralbankfundingiscurrentlyhigher,

closerto49%.Butthebankre-startedone-weekrepoauctionson10Juneand,

assumingthatmoreliquidityisprovidedthroughthischannelgoingforward,the

effectivecostofshouldre-convergetothepolicyrateof46%.Thiswouldalsobean

indicationthatthepolicymakersbelieveupsideinflationriskshavereceded

somewhat.Inrecentcomments,theDeputyGovernoralsosaidthatinamore

favourableinflationscenario,thebankcouldconsiderselectivemacro-prudential

easingwhilekeepingthemainpolicyratehigh(Inflationforecastsunchanged,

outlookuncertain,22May).

Themedium-termoutlookforinflationdoesremainchallenging,in

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