【群益证券(香港)-2025研报】公司联合机器人产业链公司，加速布局灵巧手赛道.pdfVIP

CompanyUpdate

ChinaResearchDept.

2025年6月12日

赵旭东伟创电气(688698.SH)买进（Buy）

H70556@.tw

目标价(元)56公司联合机器人产业链公司，加速布局灵巧手赛道

公司基本信息事件：

产业别电气设备

A股价(2025/6/11)45.89公司与科达利（002850.SZ）、银轮股份（002126.SZ）、上海开普勒机器人

上证指数(2025/6/11)3402.32有限公司及深圳市伟立成长企业管理咨询合伙企业拟共同出资设立苏州依智

股价12个月高/低72.22/19.53

总发行股数(百万)211.38灵巧驱动科技有限公司。依智灵巧注册资本为5000万元，其中，公司投资2000

A股数(百万)211.38万元，持股比例为40%，公司实际控制人胡智勇拟任依智灵巧董事；公司关联

A市值(亿元)97.00

方伟立成长投资350万元，持股比例为7%,伟立成长执行事务合伙人邓雄为公

主要股东淮安市伟创电

气科技有限公司产品管理部总监（间接持有公司5%以上股份），拟任依智灵巧董事、总经

司(57.15%)

理。

每股净值(元)9.93

股价/账面净值4.62点评：

一个月三个月一年

股价涨跌(%)-8.1-25.467.5◼公司联合机器人产业链公司，加速灵巧手量产。本次公司与科达利、银

轮股份、开普勒机器人及伟立成长合资设立依智灵巧，主要是基于具身

近期评等

出刊日期前日收盘评等智能机器人未来的发展前景，各方预期具身智能机器人的核心零部件灵

2024-11-2832.5买进巧手将具有广阔的市场前景。其中，公司专精运动控制领域，是空心杯

2025-04-1745.81买进

电机的核心供应商；科达利、银轮股份分别在减速器关节模组、热管理

产品组合关节模组上有所布局，我们认为三者强强联合将突破灵巧手等关键技术

变频器63.1%

的研发与产业化，加速打造中国领先的机器人灵巧手供应商。而开普勒

伺服系统及控制系统30.2%

数字能源3.7%是国内领先的人形机器人厂商，其于2023发布首款自研人形机器人K1，

目前已经迭代至K2版本，正积极入驻工厂场景，我们认为和开普勒的联

机构投资者占流通A股比例

合，将帮助依智灵巧快速进入人形机器人应用场景，占据灵巧手市场的

基金7.3%

份额，为公司带来新的增长空间。

股价相对大盘走势

◼2025Q1变频、伺服收入稳健增长，看好公司入局机器人赛道：2025Q1公

司实现收入3.9亿元，YOY+18.2%，其中变频器、伺服系统分别实现收入