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(25)*第廿五章第二節虛擬資本

fictitious和virtual1.在我國，講“虛擬經濟（fictitiouseconomy）”，會碰到另一個“虛擬經濟（virtualeconomy）”。就中文的字面來看，兩個“虛擬經濟”完全一樣；但所指的對象完全不同。2.“virtualeconomy”的虛擬經濟，是指網路經濟中的各種微觀經營主體，如網路商店、網路書店、網路銀行和各種網站，等等。它門絲毫不是虛擬的、虛假的；與傳統的公司一樣，是現實的、實在的。(25)*第廿五章第二節虛擬資本

fictitious和virtual3.其中一些有名的大公司是上市公司。它們的股票是虛擬資本，進行營運的公司本身則是實際資本運作的實體。所以，virtualeconomy是地地道道與fictitiouseconomy相對的“實際經濟”。(25)*貨幣經濟與實際經濟第三節貨幣中性抑非中性(25)*第廿五章第三節貨幣中性抑非中性

經濟學中一個古老的論題1.貨幣是中性還是非中性，是經濟學中一個“古老”的論題，也是具有基本意義並最具概括性的論題；2.貨幣是中性的還是非中性的，焦點在於：貨幣因素能否改變實際資源的配置：不能，貨幣是中性的；能，則是非中性的。3.但實際資源的配置問題，極為複雜。為此，需要構建理論模型。(25)*第廿五章第三節貨幣中性抑非中性

早期的貨幣中性說1.表述大致如下：貨幣數量的變動會影響商品價格並使價格總水準變動，但不會改變相對價格。只要相對價格不變，各個市場行為主體進行選擇使用的格局就不會改變。從而，整個經濟中實際資源配置也不會因貨幣數量變動而變動。2.這樣的貨幣中性概念，可稱為貨幣數量論的概念。對它有一個形象的概括，即“貨幣面紗”。(25)*第廿五章第三節貨幣中性抑非中性

質疑數量論的貨幣中性概念1.大致有兩方面：⑴當貨幣數量增加而推動價格上升時，賣者對漲價的預期有差異，反映有強弱；買者調整需求並非等比，分別不同商品也有區分。因而相對價格不能保持不變。⑵貨幣數量增加，不會平均地、成比例地進入一切市場。相對價格也不能保持不變。2.在比較接近現實的層次上還可以提出更多的問題，不支持貨幣中性而支持貨幣非中性。(25)*第廿五章第三節貨幣中性抑非中性

一般均衡論的貨幣中性概念1.但是，在高度抽象的層次上還是可以找出論據，支持貨幣中性。那就是：貨幣因素無力影響實際資源的“均衡”配置。這裏所強調的“均衡”，是指瓦爾拉斯均衡狀態。(25)*

貨幣經濟與實際經濟(25)*貨幣經濟與實際經濟第一節兩個兩分框架(25)*第廿五章第一節兩個兩分框架

兩個兩分框架由商品貨幣關係全面覆蓋的經濟模型，存在兩個由兩分法構成的分析框架：⑴任何產出和任何經濟集合都具有相互依存的兩個方面：實際（real）方面和名義（nominal）方面；⑵任何微觀經濟行為主體和任何社會經濟體所擁有的資產、財富都由兩種形態構成：實際形態和貨幣形態；就整個社會經濟過程來說，則相應一分為二：實際經濟（realeconomy）和貨幣經濟（monetaryeconomy）。(25)*第廿五章第一節兩個兩分框架

“名義”與“實際”1.任何經濟都有商品的產出，服務的產出，發展到今天，還有越來越大的互聯網“網路經濟”的產出。它們共同構成經濟的實際方面，或者說，是實際經濟。2.任何產出都有用貨幣數量表示的價格。就每一件產出品來說，不論它是有形的，還是無形的，其有用性，其使用價值，都是各該產出品的“實際”面；而伴隨著各該產出品的價格，則是名義面。(25)*第廿五章第一節兩個兩分框架

“名義”與“實際”3.有些事務的本身就是價格，如利率——資本貸出的“價格”，匯率——兌換外幣有“價格”。對它們是經常採用“名義”與“實際”的兩分框架進行剖析的。但它們對應的“實際”並不是有用性，不是使用價值，而是用通貨膨脹率調整後的自己本身。4.工資，有名義工資和用通貨膨脹率調整的實際工資。這與利率、匯率的“名義”與“實際”的關係性質相同。但工資還與勞動、勞動力、人力資本等等對應。這是需要另行討論的問題。(25)*第廿五章第一節兩個兩分框架

“名義”與“實際”5.股票有價格、債券有價格、期貨、期權、互換等合約有價格。這種種價格，有的是對未來回報的求索權，有的是對未來交易的選擇權。有什麼“實際”與之