跨市场视角下动量、价值、规模混合策略的实证剖析与比较研究.docx

跨市场视角下动量、价值、规模混合策略的实证剖析与比较研究

一、引言

1.1研究背景与动机

在全球金融市场的广袤版图中，投资策略的研究一直是学术界与投资界关注的焦点。从传统的基本面分析到现代的量化投资，各种投资策略层出不穷，为投资者提供了多样化的选择。其中，动量策略、价值策略和规模策略凭借其独特的理论基础与市场表现，在投资领域占据了重要地位。

动量策略，基于股票价格的惯性运动原理，认为过去表现优异的股票在未来一段时间内仍将保持良好的走势，投资者可通过买入过去赢家组合、卖出过去输家组合来获取超额收益。Jegadeesh和Titman（1993）的研究发现，美国股票市场存在显著的动量效应，过去