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三、财务能力分析（一）偿债能力分析

表1-81招商地产偿债能力比率指标2007年2008年2009年招商地产招商产地行业平均值招商产地行业平均值流动比率1.762.29—1.8—速动比率0.370.610.510.510.65现金比率-0.290.53—0.4—现金流动负债比0.33-0.28-0.130.30.1资产负债率（%）63.5856.5163.161.7965.24产权比率1.751.3—1.62—权益乘数2.752.3—2.62—利息保障倍数138.1543.1110.48无意义13.2有形净值债务率1.761.3—1.62—现金债务总额比-0.25-0.19—0.24—

200720082009流动比率1.762.291.8速动比率0.370.610.51现金比率0.290.530.4现金流动负债比-0.33-0.280.3

200720082009资产负债率（%）63.5856.5161.79利息保障倍数138.1543.110有形净值债务率1.761.31.62

营运能力分析

表1-82招商地产营运能力指标指标2007年2008年2009年招商地产招商地产行业平均值招商地产行业平均值总资产周转率0.210.110.30.240.3固定资产周转率9.5412.46—34.71—流动资产周转率0.250.130.350.270.36存货周转率0.160.10.310.220.34应收账款周转率96.0743.6629.8889.6622.96

200720082009总资产周转率0.210.110.24流动资产周转率0.250.130.27存货周转率0.160.10.22

200720082009固定资产周转率0.210.110.24应收账款周转率0.250.130.27

PARTONE（三）盈利能力分析

表1-83招商地产营业盈利能力比率指标2007年2008年2009年招商地产招商地产行业平均招商地产行业平均销售毛利率（%）4741.29_41.19—收入成本率（%）5358.71—58.81—营业利润率（%）32.2836.1118.1222.4420.2销售净利润（%）29.0730.56—17.31—成本费用利润率（%）49.4846.11—28.2—

200720082009销售毛利率（%）4741.2941.19收入成本率（%）5358.7158.81营业利润率（%）32.2836.1122.44销售净利率（%）29.0730.5617.31成本费用利润率（%）49.4846.1128.2

表1-84招商地产资产盈利能力比率指标2007年2008年2009年招商地产招商地产行业平均招商地产行业平均总资产净利率（%）6.083.49—4.11—总资产利润率（%）7.44.16—5.33—总资产报酬率（%）7.454.266.275.296.66流动资产利润率（%）8.934.81—6.05—固定资产利润率（%）337.31453.83—778.42—

200720082009总资产净利率（%）6.083.494.11总资产利润率（%）7.44.165.33总资产报酬率（%）7.454.265.29流动资产利润率（%）8.934.816.05

表1-85招商地产资本盈利能力比率指标2007年2008年2009年招商地产招商地产行业平均招商地产行业平均所有者权益利润率（%）21.3210.24_13.15—净资产净利率（%）17.528.599.7110.1511.33股本收益率（%）163.385.2439.4102.1641.97资产保本净值率（%）203.32178.02—112.42—

200720082009所有者权益利润率（%）21.3210.2413.15净资产净利率（%）17.528.5910.15股本收益率（%）163.385.24102.16资本保值净值率（%）203.32178.02112.42