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城市经济

城投平台担保网络风险传导与影响因素研究

■赵玮嘉朱义鑫

摘要：金融安全是国家安全的重要组成部分，维护金融安全，守住不发生系统性金融风险的底线

是我国金融健康发展的重要保障。通过搜集X省2011—2023年间城投平台担保数据，绘制担保网络，

运用社会网络分析方法，探究担保网络的拓扑特征、识别系统性重要机构，再利用QAP回归分析法对

担保行为的影响因素进行验证。研究发现：X省城投平台担保网络具有小世界的特征，担保关系易成

为系统性风险的潜在隐患；度中心性和结构洞的差异性正向影响担保关系，企业注册地址和企业产业

的相似性正向影响担保关系，企业性质的差异性负向影响担保关系。为防范与化解地方城投平台因

担保行为存在的潜在风险，提出针对性政策建议。

关键词：城投平台；担保网络；风险传导；网络分析法；QAP回归分析

【中图分类号】F812.5doi:10.3969/j.issn.1674-7178.2024.05.006

开放科学（资源服务）标识码（OSID）

引言式形成了特殊利益体。从积极意义上看，这种

形式有利于企业更有效地利用和分配资金来

随着经济全球化和金融市场的不断深化，源，提升整体的融资能力，实现信贷资源的优化

[2]

企业间的经济联系日趋紧密，彼此之间通过复配置。企业之间互相担保可以缓解第三方融

杂的经济关系相互交织，构成了一个个网络组资约束，有利于企业拓宽融资渠道，提高融资效

[3]

织。担保是复杂经济关系中的一种，是企业向率。但担保圈在解决企业融资难问题的同时，

银行进行融资的一种重要方式，也是解决中小也聚集了不少潜在的风险和挑战，逐渐成为风

[4]

企业融资问题的重要途径。担保圈通常是由多险传染的媒介。特别是在经济下行阶段，担保

[1]圈的某家企业一旦资不抵债，其违约风险可能

个企业的信用担保合约联系形成的网络组织，

通过互保、连环担保、交叉担保、循环担保等方迅速通过担保网络传播，呈现“爆米花式”的传

【基金项目】国家社会科学基金项目“复杂网络视角下新疆区域系统性金融风险传染机制及其监管研究”

（20BJY239）成果。

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《城市观察》2024年第5期

UrbanInsight,No.5,2024

染特点，给区域经济稳定和社会发展带来系途径传播蔓延，将加大系统性金融风险爆发

[5]

冲击。的可能性。

近年来，担保圈的风险传染问题已逐渐引面对复杂多变的国内外形势，党中央高度

起学者们的广泛关注，成为研究的热点议题。