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3July2025|2:10AMHKT萨克斯研究2025年7月3日|上午2:10HKT

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The‘everydayapp’battleineCommerce:food/instantdeliveryTAM,cross-sell电子商务中的“日常应用”之战：食品/即时配送市场规模、交叉销

eventuallandscape售及最终格局

TheintensityofcompetitionbetweeneCommerceplayerssuccessfulinstabilizingtheir20mn+fooddeliveryscale)RonaldKeung,CFA电子商务参与者与本地服务领导者美团在食品配送/即时购成功稳定其超过2000万的食品配送规模，考虑到其每日罗纳德·邱，CFA

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andlocalservicesleaderMeituaninfooddelivery/instantgivenitsdailyactiveuserscale(DAU)/userpurchaseGoldmanSachs(Asia)L.L.C.物领域的竞争强度已提升到一个新水平。与之前电子商务活跃用户规模（DAU）/用户购买频率的劣势（仅为高盛（亚洲）有限责任公司

shoppinghaselevatedtoanewlevel.Unlikepreviousfrequencydisadvantages(thatisatafractionofSteveQiu参与者在几季度内缩减投资不同，我们认为这次投资阿里巴巴/PDD的一小部分），而PDD则因其相史蒂夫·邱

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investmentsbyeCommerceplayersthatwerescaledbackAlibaba/PDD’s),andPDDwithitsrelativelymoreresilientGoldmanSachs(Asia)L.L.C.的持续时间将更长——因为所有公司都在转变重点，力求对更具韧性的下半年国内利润结构，相较于其他交易平台高盛（亚洲）有限责任公司

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