控制权私有收益与银行贷款：上市公司过度投资的双重影响机制探究.docx

控制权私有收益与银行贷款：上市公司过度投资的双重影响机制探究

一、绪论

1.1研究背景

在经济快速发展的当下，上市公司作为市场经济的关键主体，其投资行为对经济走向有着深远影响。投资作为企业成长与扩张的关键手段，理论上应基于对投资项目的深入分析，在净现值为正、预期回报超过成本的情况下进行，以实现企业价值的最大化，并推动资源的有效配置。然而，现实中上市公司过度投资问题屡见不鲜。所谓过度投资，即企业在投资项目净现值为负时仍执意实施投资，这是一种非效率投资现象，会造成资源的不合理分配，损害股东利益。

国内学者对上市公司过度投资现象进行了深入研究。唐春阳和李增福对深圳、上海838家上市公司的研究发