大建筑央企投资复盘.pptxVIP

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2025-08-14 发布于北京
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大建筑央企投资复盘.pptx

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请务必仔细阅读报告尾部说明和声明的投资评级核心结论2【核心结论】1、为什么大建筑央企近年估值低？我国人口红利拐点、投资拐点在2010年已经出现，储蓄率与投资增速进入下行通道，影响建筑行业需求。同时，大建筑央企需要承担较多社会责任，毛利率大幅提升可能性较小。此外，资产中“应收类资产+存货”占比高，市场担忧坏账风险。且大建筑央企资产负债率较高，债务负担较大。因此，近年来大建筑央企市盈率、市净率均处于历史低位。2、复盘前几轮行情，大建筑股为什么涨？一带一路：2014年4月-2015年4月PPP：2016年10月-2017年4月基建稳增长/逆周期：2018年7月-2018年8月、2020年2月-2