【东吴证券-2025研报】微软（MSFT）：FY25Q4业绩点评：业绩超预期，继续看好云业务增长潜力.pdfVIP

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2025-08-07 发布于广东
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证券研究报告·海外公司点评·计算机

微软（MSFT）

FY25Q4业绩点评：业绩超预期，继续看好2025年08月05日

云业务增长潜力

证券分析师张良卫

买入（维持）执业证书：S0600516070001

021

[Table_EPS]zhanglw@

盈利预测与估值FY2024AFY2025AFY2026EFY2027EFY2028E

证券分析师郭若娜

营业总收入（百万美元）245,122.00281,724.00319,149.30363,022.96409,419.66

执业证书：S0600524080004

同比（%）15.6714.9313.2813.7512.78

guorn@

归母净利润（百万美元）88,136.00101,832.00119,137.86137,604.27157,084.74

同比（%）21.8015.5416.9915.5014.16股价走势

EPS-最新摊薄（美元/股）11.8613.7016.0318.5121.13

60%

P/E（现价最新摊薄）45.1739.1033.4228.9325.3550%

40%

[Table_Tag]30%

[Table_Summary]20%

投资要点10%

◼业绩概览：公司FY25Q4收入、EPS好于预期。收入为764亿美元，同-10%

比增长18%（按固定汇率计算同比增长17%），高于一致预期的739亿

美元。经营利润率45%，同比提升2pct。EPS为3.65美元，同比增长微软纳斯达克

24%（按固定汇率计算同比增长22%），略超预期的3.37美元。公司指

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