安德利公司深度报告：产能扩张驱动高增长，浓缩果汁龙头份额加速提升.docx

正文目录

浓缩果汁龙头地位不断巩固，经营持续向好 4

深耕产业三十年，成就浓缩果汁行业龙头 4

股权结构稳定，管理团队经验丰富且激励充分 5

财务分析：营收利润保持高增 6

浓缩果汁需求稳步增长，行业集中度有望不断提升 9

需求：健康化意识提升，果汁饮料需求不断提升 9

供给：中国苹果资源丰富，为最大的浓缩苹果汁生产及出口国 10

竞争格局：市场份额向安德利及国投中鲁两家头部企业集中 13

价格：供给缺口短期难以完全弥补，预计苹果汁价格仍将高位运行 14

全国化产能布局不断完善，横向拓展丰富产品线 14

研发实力行业领先，全国化产能布局不断完善 14

产品矩阵不断丰富，横向拓展脱