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基于改进FCFF模型的医药企业价值评估-以恒瑞医药为例

摘要

当前社会环境，在人口老龄化的上升、居民人均消费的提高、信息科技的进步以及相关政策的鼓励的情况下，医药行业相比其他行业具有了更多的发展优势及推动力。医药行业中以医药研发类企业为例，在近年高速发展进步的状态下也遭遇了难题。对于此类企业，投资者的决策决定了企业的资金命脉，但由于企业在快速发展、拓展新业务时会进一步加大资源的投入，医药研发企业则以新药物研发与专利创新为主，而这也进一步放大了企业的经营风险，进而导致了企业价值评估的难度上升。传统的企业价值评估方法以现金流折现模型为例，在多年实务应用中已经日趋完善，但对医药研发企业估值，因其特