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基金从业科目二必考知识点

以下是基金从业科目二（证券投资基金基础知识）的一些必考知识点：

一、投资组合管理基础

1.均值-方差模型

-由马科维茨提出，是现代投资组合理论的开端。该模型认为投资者在决策时会追求收益的最大化和风险的最小化，通过均值（期望收益率）和方差（衡量风险）来构建有效投资组合。

-有效前沿：在相同风险水平下，期望收益率最高的投资组合所构成的曲线。

2.资本资产定价模型（CAPM）

-基本假设包括投资者是理性的、市场是有效的等。

-公式\(E(r_i)=r_f+\beta_i\times[E(r_m)-r_f]\)，其中\(E(r_i)\)是资产\(i\)的预期收益率，\(r_f\)是无风险利率，\(\beta_i\)是资产\(i\)的贝塔系数，\(E(r_m)\)是市场组合的预期收益率。

-\(\beta\)系数反映了资产的系统性风险，\(\beta=1\)表示资产的系统性风险与市场组合相同；\(\beta1\)表示资产的系统性风险高于市场组合；\(\beta1\)表示资产的系统性风险低于市场组合。

二、权益投资

1.股票的类型

-按股东权利分类，可分为普通股和优先股。

-普通股是最基本、最常见的股票类型，股东享有参与公司决策、剩余资产分配等权利。

-优先股在利润分配和剩余财产清偿分配方面优先于普通股，但通常没有表决权。

2.股票价值与价格

-股票的内在价值是未来现金流的贴现值。

-股票的市场价格受供求关系、宏观经济、公司业绩等多种因素影响。

-常用的股票估值方法有市盈率（\(P/E\)）法、市净率（\(P/B\)）法等。市盈率\(=\frac{股票价格}{每股收益}\)，市净率\(=\frac{股票价格}{每股净资产}\)。

三、固定收益投资

1.债券的基本要素

-包括债券面值、票面利率、到期日等。

-债券面值是债券的票面金额，是发行人承诺于未来某一特定日期偿付给债券持有人的金额。

-票面利率是债券发行人每年向投资者支付的利息占票面金额的比率。

-到期日是债券发行人偿还本金的日期。

2.债券的估值

-零息债券的估值公式\(V=M\times(1+r)^{-n}\)，其中\(V\)是债券价值，\(M\)是面值，\(r\)是市场利率，\(n\)是剩余期限。

-附息债券的估值可以将各期利息和本金的现金流分别贴现求和。

四、衍生工具

1.远期合约

-是一种非标准化的合约，交易双方约定在未来某一确定时间，以确定的价格买卖一定数量的某种标的资产。

-主要用于风险管理或投机。

2.期货合约

-是标准化的远期合约，在交易所内交易。

-具有保证金制度、每日无负债结算制度等特点。

-按标的资产不同可分为商品期货和金融期货（如股指期货、国债期货等）。

3.期权合约

-赋予期权买方在规定期限内按约定价格买入或卖出一定数量标的资产的权利，而期权卖方则有相应的义务。

-分为看涨期权（赋予买方买入权利）和看跌期权（赋予买方卖出权利）。

五、投资交易管理

1.交易执行

-包括做市商制度和经纪人制度。

-做市商在市场上不断提供买卖报价，以维持市场的流动性；经纪人则是接受客户委托，代理客户进行交易。

2.算法交易

-是利用计算机程序来进行交易决策的方法，如成交量加权平均价格（VWAP）算法等，可以降低交易成本、提高交易效率。

六、投资风险的管理与控制

1.市场风险

-包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险等。

-可以通过分散投资、套期保值等方法进行管理。

2.信用风险

-主要是指交易对手未能履行合约规定的义务而造成损失的风险。

-评估信用风险可以通过分析交易对手的财务状况、信用评级等手段。