AIGC强势赋能：传媒行业增长新曲线策略洞察.pptxVIP

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出版：主业稳健有壁垒，保持高股息率并持续分红

游戏：版号持续常态化发放，景气度上升

影视院线：市场规模高速增长，暑期档供需向好

广告营销：需求持续回暖，展现强适应性

投资建议、关注标的盈利预测

风险提示;

?A股出版行业公司大都为央国企背景，具有丰富的资源及优势渠道，因此行业公司营收相对稳健，且出版业务和教材教辅业务均有较高准入门槛，竞争格局稳定。

?出版行业（根据申万一级行业分类）2023年总营收同比增长1.37%至1467亿元；归母净利润同比增长19.32%至195亿元；出版行业毛利率同比增长0.75pct至33.11%，基本保持稳定。;;

表4：出版行业企业归母净利润及同比增长率;

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出版：主业稳健有壁垒，保持高股息率并持续分红

游戏：版号持续常态化发放，景气度上升

影视院线：市场规模高速增长，暑期档供需向好

广告营销：需求持续回暖，展现强适应性

投资建议、关注标的盈利预测

风险提示;

?2021年8月-2022年3月，国家新闻出版署连续八个月未发放游戏版号。但从2022年11月开始，国家新闻出版署除2023年8月份由于政策调整、资源调控等原因未发放版号外，其余每月游戏版号发放数量稳定在80-120个之间。游戏版号发放速度加快，意味着行业逐步走出政策影响下的低谷期。

?2023年中国游戏市场实际销售收入达3029.64亿元，同比增长13.95%，国内市场收入首次突破3000亿元，游戏市场逐渐回暖。

?2023年，在收入排名前100移动游戏产品类型中，角色扮演类数量占比明显高于其他类型游戏，达到31%，策略类和卡牌类各占9%，棋牌类和射击类各占7%。;

?2019-2023年，中国游戏用户规模分别为6.41/6.65/6.66/6.64/6.68亿人，2023年用户规模同比增长0.61%，国内游戏用户规模人数创历史新高。

?2019-2023年，中国自主研发游戏海外市场实际销售收入为115.95/154.50/180.13/173.46/163.66亿美元。从2020年开始，??长放缓，2023年同比下降5.65%，主要是由于国际局势动荡、市场竞争剧烈以及隐私政策变动等因素，增加了游戏海外发行难度和运营成本。;

AIGC在游戏中的应用体现在：

①提高游戏制作效率

--辅助生成游戏地图与关卡，调整游戏难度，丰富游戏内容；

生成游戏角色，包括角色的外表、技能、行为等；

创作游戏文案，丰满游戏剧情，增强游戏吸引力；

制作游戏配乐，增添游戏氛围与特色。

②提高游戏体验感

--与玩家拟真交互，为玩家提供更真实的体验感。

③维护游戏安全

--自动检测游戏错误，并快速修复，维护游戏日常运行；检测玩家作弊行为，保护玩家利益，维护游戏公平。

④助力游戏营销宣传

--抓取时下热点，降低人工成本。;

出版：主业稳健有壁垒，保持高股息率并持续分红

游戏：版号持续常态化发放，景气度上升

影视院线：市场规模高速增长，暑期档供需向好

广告营销：需求持续回暖，展现强适应性

投资建议、关注标的盈利预测

风险提示;

?2019-2023年，中国的电影市场总体上呈现波动变化。2020年起，由于受新冠疫情影响，总票房和观影总人次均出现了明显下滑，但随后逐渐呈现出波动上升的恢复态势。2019年总票房为642亿元人民币，2023年为549亿元人民币。观影总人次2019年为17亿次，2023年为13亿次，尽管总票房与观影总人次较2020年均有所上涨，但仍未恢复到疫情前水平。

?2019-2023年间，中国年度平均票价呈现上涨趋势。2019年平均票价为37元人民币，到2023年上涨至42元左右。除2020年因疫情初期高空座率下的降价促销行为，平均票价小幅下降之外，其余年份票价整体呈现出逐年上涨的趋势。;

?2019年-2023年间，2020年由于疫情原因放映总场次有所下降，随后又波动恢复，甚至反超疫情前水平，说明消费者对于看电影的热情并未减弱。

?2019年-2023年间，由于疫情原因，2020年电影市场人均消费有所下降，但是随后又呈现上升趋势，逐步向疫情前水平恢复。2023年人均消费达到109.2元，反映出消费者对于高质量影片的需求