【山西证券-2025研报】青达环保（688501）：大股东定增获批，火电AI+持续发力.pdfVIP

其他专用机械青达环保（688501.SH）买入-A(维持)

AI+

大股东定增获批，火电持续发力

2025813/

年月日公司研究公司快报

公司近一年市场表现事件描述

事件：8月11日，公司公告定增已通过上交所审核，本次定增实控人全

额认购。根据申报材料，本次拟募集资金总额不超过1.5亿元（含本数），用

拟全部用于补充公司流动资金，认购股份的锁定期为3年。

事件点评

火电AI+输渣设备被中电联认定为国际领先水平。该设备致力于通过融

合边缘计算与数字孪生的AI技术，构建一套具备自感知、自诊断、自优化

市场数据：2025年8月13日能力的输渣设备智能运维管理平台，能够达成“无人值守、智慧运营”的先

收盘价（元）：30.91

进管理模式。该产品今年将形成销售收入，预计单台价值量200w+，基于存

年内最高/最低（元）：32.26/10.41

量大型火电机组约4000-5000台测算市场空间80-100亿元。另外，公司在火

A/1.24/1.24

流通股总股本（亿）：电其他环节还有新的Ai+产品正在开发，近期有望推出。

流通A股市值（亿）：38.40

总市值（亿）：38.40新能源持续高增长背景下火电装机加速存量灵活化改造需求旺盛。今年

1-6月我国光伏新增规模达212GW，同比增长107%。火电作为电力系统的

基础数据：2025年3月31日稳定器，新增装机被动加速，1-6月新增26GW，同比增长41%，国网能源

基本每股收益(元)：0.56研究院预计火电全年翻倍增长。青达环保主业是火电输渣除渣、烟气余热回

()0.56

摊薄每股收益元：收、脱硫废水装备等，公司将受益于巨大的火电存量市场改造升级，我们预

每股净资产(元)：8.65计今年公司订单预期增速超40%+。公司预计2025年上半年营收9.0亿元-12.5

(%)6.37

净资产收益率：亿元，对应同比增速区间为75.1%-143.2%。公司海外印尼智慧电厂项目、氢

资料来源：最闻能、核电装备，以及其他外延扩张板块还有超预期的可能性。

分析师：投资建议

肖索我们预计公司2025-2027年EPS分别为1.76元/2.29元/2.95元，

执业登记编码：S0760522030006对应公司8月13日收盘价，2025-2027年PE分别为17.5/13.5/10.5，

邮箱：xiaosuo@维持“买入-A”评级。

风险提示

贾惠淋

包含但不限于以下风险：

执业登记编码：S0760523070001