行业需求稳步增长，聚焦高景气赛道：美容护理行业策略深度剖析.pptxVIP

一、市场表现

二、化妆品竞争加剧关注优质个股

三、医美关注细分赛道新机遇

四、风险提示;

美容护理板块跑输大盘;

一、市场表现

二、化牧品竞争加剧关注优质个股

三、医美关注细分赛道新机遇

四、风险提示;;

●抖音渠道发展，整体渠道红利放缓，线上进入精细化运营。随着网络短视频平台的兴起，抖音渠道下单占比持续提升，增长潜力大。目前电商平台整体渗透率已较高，整体线上平台进入了平稳发展趋势。

●美妆与线下融合需求兴起。实体店注重打造沉浸式购物体验，利用AR试妆并为消费者提供一对一导购专属服务等来提高消费者消费体验。各大品牌也积极推出线下门店，深入线下推动自身品牌力提升。

护肤品类各渠道占比变化颐莲首家门店入驻济南明水古城可复美首家全国品牌旗舰店于重庆开幕;;

公司;;

●国内化妆品发展经历了“国际品牌主导→新锐品牌突现→国货龙头崛起”之路，国产品牌通过不同路径实现了产品放量和弯道超车。;;;

●公司核心品牌热度高。公司拥有可复美、可丽金、可预、可痕、可复平、利妍、欣苷、参苷八大品牌，其中可复美、可丽金等品牌热度高，收入快速增长。

●公司技术优势足，行业地位高。巨子生物作为全球重组胶原蛋白领导者，拥有20多年科研经验积累与沉淀，科研实力强劲，目前已拥有133项专利以及专利申请。

●医美产品有望贡献新增量。公司后续将有4款医美注射产品陆续获批，并有望凭借自身优质产品力以及自身医疗渠道积累实现快速放量。

巨子生物品牌矩阵双十一战报表现优异

600%

500%+

500%;

●化妆品：挖掘国货Alpha机遇。行业渠道红利下行，景气度弱化的背景下，行业竞争程度加剧，国货品牌通过不同方式实现了市场突围，国货占比不断提升。在此背景下，成分功效、大单品产品力、品牌矩阵等助力国货优质企业快速发展。随着政策利好，消费需求回暖，化妆品市场提振，建议关注优质国货龙头标的。

●建议关注：1）国内化妆品龙头，产品??阵丰富标的：珀莱雅；2）聚焦优质重组胶原蛋白赛道，打造功效优势标的：巨子生物。;

一、市场表现

二、化妆品竞争加剧关注优质个股

三、医美关注细分赛道新机遇

四、风险提示;

●中国医美市场发展时间较短，相较于成熟市场仍有扩容空间。中国医美市场到2021年市场规模为1892亿元，2022-2030年

CAGR有望达13.80%,预计2030年将达到6381亿元。

●从渗透率看，中国渗透率目前仅有4.5%，相较于日本、美国、韩国等渗透率都有较大的提升空间。

中国医美市场规模市场渗透率相较海外仍有提升空间;;;

●政策出台推动消费回升。商务部将2024年定义为“消费促进年”，坚持“政策+活动”双轮驱动，国务院、发改委等积极出台政策促进消费。

●居民消费力持续上行，人均可支配收入稳步上升。2023年居民人均可支配收入达39218元，同比2022年+6.33%。

促消费政策密集出台人均可支配收入不断上行;

47%

44%

9%

减少持平增加;

需求端:轻医美市场空间巨大

●受益于非手术类医美安全性高、操作简单、恢复期短等优势，中国非手术类医美市场快速增长。

●注射类/能量源类为轻医美主要项目，未来5年两者CARG有望保持高速增长。

中国医美市场细分占比及增速预测;

公立医院：上海九院、北京八大处、南方医科大学南方医院等

非公立医院：美莱医疗、华美整形、艺星整形、华韩医疗;

分类;;

●再生材料功效强+客单价高。产品短期填充，长期刺激胶原蛋白再生，维持时间长。相较于玻尿酸，产品售价定位在1-2万元，整体较为高端。新品上市接受度高，江苏吴中旗下艾塑菲于今年1月获批，上半年医美板块收入爆发式增长达到8000万元。

消费者对于再生类接受度高，