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cfa考试真题及答案

一、单项选择题（每题2分，共10题）

1.以下哪种资产的流动性通常最高？

A.房地产

B.股票

C.债券

D.大宗商品

答案：B

2.当市场利率上升时，债券价格通常会：

A.上升

B.下降

C.不变

D.不确定

答案：B

3.以下哪个比率用于衡量公司的盈利能力？

A.流动比率

B.资产负债率

C.净资产收益率

D.速动比率

答案：C

4.有效市场假说认为：

A.股票价格总是正确的

B.股票价格反映了所有可用信息

C.投资者可以持续战胜市场

D.市场是非理性的

答案：B

5.以下哪种投资策略属于被动投资？

A.积极选股

B.市场时机选择

C.指数基金投资

D.对冲基金投资

答案：C

6.风险价值（VaR）是指在一定的置信水平下：

A.投资组合可能遭受的最大损失

B.投资组合的预期收益

C.投资组合的标准差

D.投资组合的贝塔系数

答案：A

7.以下哪个是CFA道德规范中的核心原则？

A.诚信

B.利润最大化

C.短期业绩

D.个人利益优先

答案：A

8.当公司进行股票分割时，以下说法正确的是：

A.股东权益总额增加

B.每股面值不变

C.股东权益总额不变

D.流通股数量减少

答案：C

9.以下哪种成本属于固定成本？

A.原材料成本

B.员工工资（计时）

C.设备折旧

D.销售佣金

答案：C

10.以下哪种市场结构中企业的定价能力最强？

A.完全竞争

B.垄断竞争

C.寡头垄断

D.完全垄断

答案：D

二、多项选择题（每题2分，共10题）

1.以下属于金融市场参与者的有：

A.投资者

B.金融机构

C.政府

D.企业

答案：ABCD

2.影响债券收益率的因素包括：

A.市场利率

B.债券期限

C.债券信用等级

D.债券票面利率

答案：ABCD

3.以下哪些属于公司财务报表分析的主要报表？

A.资产负债表

B.利润表

C.现金流量表

D.所有者权益变动表

答案：ABCD

4.投资组合的风险可以分为：

A.系统性风险

B.非系统性风险

C.信用风险

D.市场风险

答案：AB

5.以下哪些是技术分析的假设前提？

A.市场行为涵盖一切信息

B.价格沿趋势移动

C.历史会重演

D.股票价格反映内在价值

答案：ABC

6.以下属于CFA协会职业行为准则中禁止行为的有：

A.内幕交易

B.市场操纵

C.利益冲突

D.误导客户

答案：ABCD

7.公司进行并购的动机包括：

A.扩大市场份额

B.实现协同效应

C.多元化经营

D.获得税收优惠

答案：ABCD

8.以下哪些属于宏观经济指标？

A.GDP

B.通货膨胀率

C.失业率

D.利率

答案：ABCD

9.以下哪些是权益类证券的特点？

A.代表对公司的所有权

B.收益不确定

C.有固定的到期日

D.风险较高

答案：ABD

10.以下哪些是衍生工具的特点？

A.跨期交易

B.杠杆性

C.联动性

D.高风险性

答案：ABCD

三、判断题（每题2分，共10题）

1.股票的账面价值等于市场价值。（×）

2.期货合约的买方有义务在到期时进行交割。（×）

3.企业的资产负债率越高，财务风险越小。（×）

4.有效投资组合是指在相同风险水平下预期收益最高的投资组合。（√）

5.分散投资可以完全消除投资风险。（×）

6.当市场处于牛市时，防守型股票通常表现较好。（×）

7.CFA持证人在投资建议中可以不披露利益冲突。（×）

8.公司的留存收益增加会导致股东权益增加。（√）

9.短期国库券通常被认为是无风险资产。（√）

10.行业生命周期包括初创期、成长期、成熟期和衰退期。（√）

四、简答题（每题5分，共4题）

1.简述有效市场假说的三种形式。

答案：弱式有效市场假说，认为股价已反映全部历史交易信息；半强式有效市场假说，股价反映所有公开可得信息；强式有效市场假说，股价反映所有信息，包括内幕信息。

2.简述资产负债表的作用。

答案：资产负债表反映企业在特定日期的财务状况。能展示资产、负债和所有者权益情况，助于分析企业的偿债能力、资产结构和资金来源等，为投资者等提供决策依据。

3.简述CAPM模型的主要内容。

答案：资本资产定价模型（CAPM）表明，资产预期收益率等于无风险收益率加上风险溢价。风险溢价由市场风险溢价与该资产的贝塔系数相乘得出，衡量资产风险与收益关系。

4.简述风险管理的主要步骤。

答案：风险管理步骤包括风险识别，找出面临的风险；风险评估，衡量风险的可能性和影响程度；风险应对，选择规避、降低、转移或接受