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破局与谋变：解析我国企业管理层收购的财务困境与出路

一、引言

1.1研究背景与意义

在当今经济全球化的大背景下，企业为了适应市场竞争、实现战略目标，常常会采取各种资本运作手段，其中管理层收购（ManagementBuy-outs，简称MBO）逐渐成为我国企业改革与发展进程中的重要现象。管理层收购起源于20世纪70年代末至80年代初的西方发达国家，是企业变革和资本市场发展的产物。在国外，管理层收购在优化企业治理结构、降低代理成本、提升企业绩效等方面发挥了重要作用，因而得到广泛应用。

我国管理层收购起步于20世纪末，1999年四通集团率先开启了我国管理层收购的探索之路