金融市场与总需求课件.pptVIP

什麼是“資產”？定義：對財富存量的持有方式，或者說財富的各種表現形式，能夠把財富保存到未來的所有東西資產的形式：房地產、股票、國庫券、公司債券、貸款、貨幣、儲蓄存款、保險合同、古董、文物、郵票等等*宏觀經濟學生息資產和非生息資產生息資產：能夠對持有人帶來直接的經濟利益的資產，這種經濟利益可能是利息收入，也可能是資產的增值非生息資產：不能對持有人帶來直接的經濟利益的資產，即貨幣*宏觀經濟學資產市場資產市場：就各種資產進行交易的市場。如債券市場、股票市場、房地產市場等均屬資產市場。在宏觀經濟學中，為了簡單起見，我們忽略各種生息資產之間的差別，把它們統稱為債券。這樣，在這門課程中，資產形式就只有兩種，即貨幣和債券，而資產市場就僅包括貨幣市場和債券市場。*宏觀經濟學一、債券定義：債券就是一種合同或承諾，按此合同或承諾持有人可以在未來的某一或某些時刻按約定條件取得相應的收入，或者因資產市場供求態勢的變化而取得資產增值。利率：持有人從所持有的債券上獲得的收益率。一般而言，利率等於利息除以本金。*宏觀經濟學債券價格：債券的市場價格，由債券市場的供求情況決定債券價格和利率之間的關係：利率和債券價格負相關*宏觀經濟學二、貨幣定義：在商品和勞務的交換中被普遍接受的任何東西。職能 1）交換媒介 2）價值標準 3）財富儲藏手段：即貨幣是一種資產*宏觀經濟學3．貨幣作為一種資產的特點1）流動性最大 流動性指的是一種資產轉換為交換媒 介的難易程度2）以整個經濟中通用的價值尺度衡量的貨幣資產的價值是不變的：因為價值尺度就是貨幣本身*宏觀經濟學4．現代經濟中貨幣的界定按流動性大小對各種資產進行排序。根據不同的標準可以得到若干個貨幣供應量指標，如M0（現金）,M1（M0加支票存款帳戶餘額，可用於支付的借記卡帳戶餘額，旅行支票等）,M2（加儲蓄存款餘額）等。*宏觀經濟學三、貨幣需求流動性偏好：即貨幣需求，人們對貨幣的需求就是對流動性的需求人們考慮持有多少貨幣時，主要依據是貨幣所能購買的物品和勞務，而不是名義貨幣數量。人們對貨幣的需求即為對真實貨幣餘額的需求。*宏觀經濟學人們持有貨幣的動機1．交易性動機 交易性貨幣需求與收入Y正相關2．預防性動機 預防性動機實質上也是為了交易，它與人們的預期交易額正相關，而預期交易額又與現期收入正相關。因此，預防性貨幣需求與收入Y正相關。3．投機性動機：投機性貨幣需求與利率負相關*宏觀經濟學貨幣需求函數貨幣需求由交易性需求、預防性需求和投機性需求三個部分構成。這三種需求分別與收入和利率有關貨幣需求函數：L=L（Y,r），*宏觀經濟學 在本課程中，我們假定一簡單的貨幣需求函數 L=kY－hr，k0,h0 其中?k表示貨幣需求對收入的敏感程度，h表示貨幣需求對利率的敏感程度。*宏觀經濟學四、貨幣供給我們現在假定貨幣供給完全是一個外生變數，它由中央銀行完全控制，貨幣供給函數為=其中M表示名義貨幣量，P為價格水準。*宏觀經濟學五、貨幣市場均衡LM曲線表示當貨幣市場達到均衡時收入與利率之間的關係*宏觀經濟學均衡條件L=LM曲線LM曲線的圖形推導*宏觀經濟學rM/PM0/P0M/PrYL1L2E2E1E1E2LMr2r1Y2Y1六、LM曲線的斜率*宏觀經濟學LM曲線的方程為：LM曲線斜率的決定因素為：k和h1.k與LM曲線的斜率k2k1k越大，給定的收入變動導致的貨幣需求越大，從而利率變動幅度越大，LM曲線越陡峭極端情形：k=0和k?無窮大*宏觀經濟學rM/PYLM(2.h與LM曲線的斜率 在貨幣供給不變的情況下，當收入增加導致貨幣需求增加時，要使貨幣需求量等量減少從而使貨幣市場保持均衡，需要利率上升，h越大，所需要的利率上升幅度越小，從而LM曲線越平坦。

極端情形：h?0和h?無窮大h2h1*宏觀經濟學rM/PM0/P0M/PrYr2r1Y2Y1kY1kY2r1r2’貨幣需求曲線的一般情形*宏觀經濟學宏观经济学宏观经济学宏观经济学宏观经济学宏观经济学圖片來源：/a3_31_98_01300000164586122515984549