利率债报告：货币政策持稳，债市承压震荡-中山证券-250821.pdfVIP

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2025年08月21日[table_subject]证券研究报告·债券市场研究报告

货币政策持稳，债市承压震荡

——利率债报告

[table_main]中山行业研究类模板

e_invest]投资要点：

中山证券研究所

分析师：方鹏飞◎货币政策持稳，债市承压震荡。7月中国主要经济数据有所回落但回落

幅度有限，全年经济增速目标实现难度较小。欧美财政政策趋于宽松，有利于

登记编号：S0290519010001

中国出口保持较快增长、缓解国内稳增长压力。自7月以来欧央行货币政策一

邮箱：fangpf@

直处于按兵不动的状态，降息进程趋近尾声，10年期德国国债收益率在2.7%