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地方融资平台公司法律规制：风险剖析与制度构建

一、引言

1.1研究背景与意义

在我国经济发展进程中，地方融资平台公司扮演着极为关键的角色。随着城市化进程的加速推进，城市基础设施建设的资金需求呈现出爆发式增长。地方政府在面临基础设施建设的巨大资金缺口时，由于受到《预算法》和《担保法》的限制，不得直接举债和担保，同时中央与地方财权和事权分配的不合理，使得地方政府在有限的财政收入下难以满足大规模的建设需求。在此背景下，地方融资平台公司应运而生，成为地方政府突破资金瓶颈和法律障碍的重要创新举措。

自2008年全球金融危机爆发后，国务院出台的“四万亿”经济刺激计划，进一步催生了大批地方政府融资平台公司的成立。这些公司通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立，承担起政府投资项目的融资功能。它们运用各种先进的金融工具，如通过银行设计发行委托贷款产品吸引民间资金，在资本市场发行企业债券或将有效资产和收益包装成资产证券化（ABS）产品等，为各级地方政府的城市基础设施建设和市政公用事业项目筹集了大量资金。在城市建设中，许多大型交通枢纽、污水处理厂、城市公园等项目的顺利开展，都离不开地方融资平台公司的资金支持，它们有力地促进了地方经济社会的发展，对改善城市面貌和提升城市形象做出了巨大贡献。

然而，随着地方融资平台公司的快速发展，诸多问题也逐渐暴露出来。由于缺乏明确的法律界定和规范，地方融资平台公司在公司设立、运行、融资以及监管等方面均存在诸多不规范之处。从公司设立来看，部分平台公司的设立程序不够严谨，存在资产注入不实等问题；在运行过程中，一些平台公司治理结构不完善，缺乏有效的决策和监督机制，导致运营效率低下；融资方面，融资渠道相对单一，过度依赖银行贷款，且存在违规融资的现象，使得地方政府隐性债务不断增加，给财政系统性稳定带来潜在威胁；监管层面，由于涉及多个部门，职责划分不明确，存在监管漏洞和空白。

这些问题的存在，不仅影响了地方融资平台公司自身的可持续发展，也对地方经济的稳定和金融安全构成了挑战。因此，对地方融资平台公司进行法律规制研究具有极其重要的现实意义。从法律规制角度出发，深入剖析地方融资平台公司存在的问题，探究其产生的根源，并提出切实可行的法律规制措施，有助于规范地方融资平台公司的运作，明确其法律地位和权责边界，提高其运营效率和风险管理水平，进而保障地方经济的健康稳定发展，维护金融市场的秩序和安全。

1.2国内外研究现状

近年来，地方融资平台公司的发展及其引发的问题引发了学术界的广泛关注，国内外学者从不同角度对其进行了深入研究。

在国外，由于政治体制和财政制度的差异，与我国类似的地方融资平台公司并不普遍存在，但国外学者在地方政府债务、基础设施融资等相关领域的研究成果，为我国地方融资平台公司的研究提供了重要的理论借鉴。例如，一些学者运用公共选择理论，研究地方政府在融资决策中的行为动机，强调了制度环境对政府融资行为的约束作用。在基础设施融资方面，国外学者提出了多种创新模式，如公私合营（PPP）模式，通过政府与私人部门的合作，提高基础设施建设的效率和资金利用效益。

国内学者对地方融资平台公司的研究起步较晚，但随着地方融资平台公司的快速发展和问题的逐渐暴露，研究成果日益丰富。在地方融资平台公司的概念与性质方面，学者们进行了深入探讨。玄志弘指出地方融资平台公司是在地方发行公债受限的情形下，连通政府和贷款的桥梁，是地方政府突破资金瓶颈和法律障碍的创新举措。在其发展历程与现状研究中，学者们普遍认为，2008年金融危机后，“四万亿”经济刺激计划催生了大批地方政府融资平台公司的成立，它们在城市基础设施建设和市政公用事业项目融资中发挥了重要作用，但也存在诸多问题。李凤雨提到地方政府融资平台从出现开始就没有得到有效的法律约束，在公司设立、运行、融资以及监管等方面均缺乏相应的法律规范。

关于地方融资平台公司存在的问题，学者们进行了多维度的剖析。从法律层面看，严俊认为地方政府融资平台界定不清晰，权责不明确，缺乏明确的法律界定和规范，导致其在运作过程中存在诸多不规范之处。在融资风险方面，张婉迪从金融学的角度分析了地方政府融资平台资金风险产生的原因，指出融资渠道相对单一、过度依赖银行贷款以及违规融资等问题，使得地方政府隐性债务不断增加，给财政系统性稳定带来潜在威胁。在公司治理层面，瞿定远从行政管理的角度分析了融资平台风险影响因素，认为公司治理结构不完善，缺乏有效的决策和监督机制，是导致平台公司运营效率低下的重要原因。

针对地方融资平台公司存在的问题，学者们提出了一系列法律规制建议。李凤雨建议通过加强监管、完善治理结构、拓宽融资渠道以及有条件允许地方发债等方式，降低平台风险对国家经济稳定可能造成的影响。严俊则认为应明确地方政府融资平台与政府之间的法律关