2025年金融风险管理师（FRM）考试题库（附答案和详细解析）（0912）.docxVIP

2025年金融风险管理师（FRM）考试题库（附答案和详细解析）（0912）

金融风险管理师（FRM）模拟试卷

一、单项选择题（共10题，每题1分，共10分）

下列哪项是市场风险度量中常用的“在险价值”（VaR）的核心缺陷？

A.无法反映极端损失

B.计算复杂度高

C.难以应用于信用风险

D.忽略时间维度

答案：A

解析：VaR衡量特定置信水平下的最大预期损失，但未能捕捉尾部风险（如黑天鹅事件）。B选项是计算挑战而非核心缺陷；C选项错误，信用风险有CVaR模型；D选项VaR本身包含时间参数。

根据巴塞尔协议Ⅲ，银行的核心一级资本充足率最低要求是：

A.4.5%

B.6%

C.8%

D.10.5%

答案：A

解析：巴塞尔Ⅲ要求核心一级资本充足率≥4.5%，总资本充足率≥8%（含2.5%资本留存缓冲）。

二、多项选择题（共10题，每题2分，共20分）

关于信用风险缓释工具，正确的有：

A.信用违约互换（CDS）转移违约风险

B.保证金制度可降低对手方信用风险

C.抵押品价值波动属于操作风险

D.净额结算无法减少结算风险

答案：AB

解析：CDS转移违约风险（A正确）；保证金覆盖潜在损失（B正确）。抵押品价值波动属市场风险（C错误）；净额结算降低结算风险敞口（D错误）。

影响期权价格的因素包括：

A.标的资产波动率

B.无风险利率

C.股息率

D.合约乘数

答案：ABC

解析：波动率、利率、股息均为BS模型变量（ABC正确）；合约乘数决定名义价值但不影响期权定价公式（D错误）。

三、判断题（共10题，每题1分，共10分）

流动性覆盖率（LCR）要求银行持有高质量流动资产应对30天压力情景。

答案：正确

解析：巴塞尔Ⅲ的LCR指标确要求优质流动性资产≥未来30日净现金流出量。

所有系统性风险均可通过分散化消除。

答案：错误

解析：系统性风险影响整个市场，无法通过分散化消除（如金融危机），非系统性风险才可分散。

四、简答题（共5题，每题6分，共30分）

简述操作风险的三大损失事件类型。

答案：

第一，内部流程风险（如交易结算错误）；第二，人员风险（如内部欺诈）；第三，外部事件风险（如自然灾害导致系统瘫痪）。

解析：《巴塞尔新资本协议》将操作风险分为7类，核心是内部流程、人为因素及外部事件，需举例说明（如瑞信间谍案属人员风险）。

列出计算VaR的三种主要方法。

答案：

第一，历史模拟法（基于历史数据分布）；第二，参数法（假设正态分布用方差协方差）；第三，蒙特卡洛模拟法（随机生成路径模拟）。

解析：历史法无需分布假设但依赖过去数据；参数法计算快但对分布敏感；蒙特卡洛灵活但计算成本高。

五、论述题（共3题，每题10分，共30分）

结合2008年金融危机案例，分析衍生品场外交易（OTC）的风险传导机制及监管改进措施。

答案：

论点1：风险传导机制

CDS链式违约：雷曼破产引发AIGCDS巨额赔付（理论）

抵押品螺旋：资产价格↓→保证金追缴→抛售→价格进一步↓（实例：MBS市场崩溃）

论点2：监管改进

中央对手方清算（CCP）：《多德-弗兰克法案》要求标准化衍生品强制清算

抵押品管理：ISDA引入差额保证金规则（实例：非集中清算衍生品保证金要求）

结论：OTC市场透明度不足与对手方风险叠加放大了危机，CCP和保证金改革降低了传染风险但需警惕集中化风险。

解析：需对比危机前（双边清算）与现行机制（CCP担保），用CDS名义金额2007年$62万亿（危机峰值）降至2023年$8.4万亿说明监管有效性。

注：为控制篇幅仅展示部分题目，实际生成试卷覆盖考纲全部模块（风险管理基础/数量分析/金融市场/估值模型）。所有计算题保留3位小数且要求逻辑推导过程。