新质生产力、融资约束与全要素生产率——基于上市公司的实证分析.pdfVIP

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新质生产力、融资约束与全要素生产率

基于上市公司的实证分析

张洁

（石河子大学经济与管理学院，新疆石河子863000）

【摘要】论文以2011-2022年上市公司数据为样本，利用双向固定效应模型检验新质生产力对企业全要素生产率的影响，实证检验

新质生产力、融资约束、全要素生产率之间的关系。研究发现：①企业新质生产力对全要素生产率具有显著正向影响；②中介效应分

析表明企业新质生产力通过降低融资约束来提升全要素生产率；③异质性分析表明新质生产力提升企业全要素生产率的效果在非

国企和低财务杠杆企业中更显著。

【关键词】新质生产力；全要素生产率；融资约束；双向固定效应模型

【中图分类号】F272【文献标志码】A【文章编号】1673-1069(202502-0036-04

1引言生产力在省域之间呈现梯度提升和发展不均衡特点，且具有

近年来，中国经济正处于转型升级的关键阶段，推动经显著的集聚效应和时空收敛性特征。张哲等[3发现新质生产

济高质量发展已成为国家战略目标之一。习近平总书记提出力发展呈现空间正相关性。范剑勇等4通过实证研究发现：信

“新质生产力这一概念，并强调新质生产力在经济社会绿色息通信行业的县级层面产业集聚可以带来专业化经济，提高

转型中的积极作用，绿色生产力也逐渐成为新质生产力的重经济发展效率，促进企业全要素生产率的提升。宣烨和余泳

要组成部分，越来越多的企业开始关注节能减排、资源循环泽[研究发现与制造业相配套的服务业产业聚集能够显著促

利用和绿色技术创新，推动生产过程的绿色化和可持续化。进制造业企业全要素生产率的提高。

这不仅提高了企业的整体生产效率，也为全要素生产率的提3理论机制分析与研究假设

升提供了新的动力。因此，企业新质生产力对全要素生产率3.1理论机制分析

的影响愈发受到学术界和政府的关注。全要素生产率不仅是新质生产力的核心是创新，其发展与全要素生产率提升

经济增长的关键动力，也是衡量一个国家或地区生产力水平紧密相关。新质生产力通过科技创新、产业结构升级和制度

的重要指标。在当前形势下，如何通过提升企业新质生产力创新推动全要素生产率增长，以此带来技术进步和生产模式

来促进全要素生产率的提高，是一个函待解决的研究问题。革新，提升生产效率；产业结构从低效率向高效率转变，优化

本文基于我国A股市场上市企业的2011-2022年的数

资源配置；制度创新激发企业活力，完善市场机制。全要素生

据构建双向固定效应模型来分析企业新质生产力和全要素产率的提升又反过来促进新质生产力，增强企业盈利能力，

生产率的影响,并分析融资约束的中介效应。一方面，促使企优化资源配置，提升产业竞争力，营造良好创新生态，为新质

业能够更好地提升新质生产力水平，促进全要素生产率的提生产力发展提供物质基础与市场空间。

升；另一方面，为企业实现高质量可持续发展提供一定的政3.2研究假设

策建议。3.2.1企业新质生产力对全要素生产率的影响

2文献综述企业通过创新能够改变生产方式，创造新的市场需求，

从现有文献分析来看，目前文献对新质生产力与企业全提高资源配置效率和整体经济效益，因而创新被视为推动企

要素生产率的关系研究较少，大多学者侧重新质生产力空间业生产率提升的重要动力，企业通过提升新质生产力能够促

差异和省际宏