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气候金融压力测试框架

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第一部分气候风险识别与分类 2

第二部分压力测试模型构建原则 6

第三部分数据需求与质量评估 11

第四部分情景设计与参数设定 17

第五部分金融机构脆弱性评估 27

第六部分结果分析与影响量化 33

第七部分政策建议与监管应用 39

第八部分国际经验与中国实践 44

第一部分气候风险识别与分类

关键词

关键要点

物理气候风险识别与量化

1.物理气候风险主要包括极端天气事件（如飓风、洪水、干旱）和长期气候模式变化（如海平面上升、温度升高）。

2.量化方法包括灾害建模、历史数据分析和气候情景模拟，常用工具如CLIMADA和GIS技术。

3.前沿趋势是集成高分辨率卫星遥感和AI驱动的预测模型，以提高风险评估精度。

转型气候风险分类与评估

1.转型风险源于政策、技术和社会偏好变化，如碳定价、清洁能源替代和监管加强。

2.评估需结合行业敏感性分析，例如高碳行业（钢铁、水泥）的资产搁浅风险测算。

3.最新进展是动态情景分析框架（如NGFS情景）与宏观经济模型的耦合应用。

气候风险的地理空间异质性

1.风险暴露度因地理位置差异显著，如沿海城市易受海平面上升影响，内陆地区面临干旱威胁。

2.地理信息系统（GIS）和空间计量经济学是识别热点区域的核心工具。

3.研究前沿包括城市级微气候建模和区域韧性指数开发。

行业脆弱性分层与影响传导

1.行业脆弱性分层基于能源强度、供应链复杂度和气候敏感度（如农业、旅游业）。

2.影响传导机制包括上下游产业链中断和保险赔付压力测试。

3.最新研究聚焦跨行业联动效应，如能源转型对金融业信用风险的溢出。

气候风险的时间维度分化

1.短期风险（1-5年）以极端事件为主，长期风险（10年以上）涉及系统性转型压力。

2.时间折现率选择对风险评估结果影响显著，需结合气候经济学模型调整。

3.前沿领域包括气候路径依赖分析和代际公平性量化。

气候风险与金融工具的关联性

1.金融工具风险敞口体现在绿色债券估值、碳衍生品定价和气候保险产品设计。

2.压力测试需整合气候因子与传统金融风险指标（如信用风险、市场风险）。

3.创新方向是开发气候调整的资产定价模型（CAPM-Climate）和ESG评级融合框架。

气候风险识别与分类

在气候金融压力测试框架中，气候风险的识别与分类是核心基础环节，直接影响压力测试模型的准确性与适用性。气候风险通常分为物理风险和转型风险两大类，同时部分研究补充了责任风险作为第三类风险。

#1.物理风险

物理风险指由气候变化直接导致的自然灾害或长期气候模式改变对经济金融体系造成的潜在影响。根据发生时间尺度和表现形式，可分为急性物理风险和慢性物理风险。

（1）急性物理风险

急性物理风险由极端气候事件引发，其特点是发生频率相对较低但破坏性强，包括飓风、洪水、极端高温和野火等。根据国际劳工组织（ILO）统计，2022年全球因极端气候事件导致的经济损失超过3000亿美元，其中保险损失占比约为40%。

从金融视角看，急性物理风险可能导致信贷资产质量恶化。例如，2021年德国洪水导致多家企业生产中断，相关银行贷款不良率在短期内上升1.5个百分点。此外，保险公司面临巨灾赔付压力增加，再保险定价模型需重新校准。

（2）慢性物理风险

慢性物理风险反映为渐进式的气候模式变化，如海平面上升、长期干旱和生态系统退化。世界银行研究显示，到2050年全球因慢性物理风险可能导致GDP年均损失2-3%，其中东南亚和撒哈拉以南非洲地区最为脆弱。

金融机构持有的长期资产受慢性物理风险影响显著。例如，农业贷款受土地生产力下降威胁，沿海房地产抵押品价值可能因海平面上升而贬值。气候情景分析表明，慢性物理风险的传导具有非线性特征，需在压力测试中引入地理空间数据建模。

#2.转型风险

转型风险源于向低碳经济转型过程中政策、技术和市场变化带来的不确定性。根据风险驱动因素可分为政策风险、技术风险和声誉风险三类。

（1）政策风险

政策风险包括碳定价机制强化、行业监管趋严及补贴政策调整等。欧盟碳边境调节机制（CBAM）的推行预计将使高碳行业企业成本增加5-10%，直接影响其偿债能力。中国人民银行2023年气候压力测试结果显示，火电企业贷款违约概率在碳价升至200元/吨的情境下将上升至8.3%。

（2）技术风险

技术风险主要表现为