传媒行业乐自天成招股说明书详解：IP铸魂行业龙头，版图渐展初露锋芒-250908.pdfVIP

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传媒发布时间：2025-09-08

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证券研究报告/行业深度报告优于大势

IP铸魂行业龙头，版图渐展初露锋芒

上次评级:优于大势

乐自天成招股说明书详解

报告摘要：

[Table_Summary]

超百项IP打造多品类IP玩具龙头企业。52TOYS成立于2015年，作为[Table_PicQuote]

历史收益率曲线

中国IP玩具行业的龙头企业，公司积累的超100个自有及授权IP，产

品线覆盖静态玩偶、可动玩偶、变形机甲等多个品类。2024年按GMV传媒沪深300

计算，在多品类IP玩具公司中排名第二，在整体IP玩具公司中位列第100%

三，展现出强劲的市场竞争力与品牌影响力。近年来，公司收入呈显著80%

增长趋势，2022-2024年，公司营业收入从4.63亿元增长至6.30亿元，60%

复合年增长率达16.7%;盈利状况持续改善，2023年经调整净利润扭亏为40%

盈，2024年达0.32亿元，同比增长68%;海外市场表现亮眼，收入占比20%

从7.6%提升至23.4%,成为驱动增长的重要力量。公司发展历程清晰，从0%

初创期的IP积累与市场探索，到品牌店规模扩张期的全渠道布局与全球-20%

化拓展，逐步形成成熟的运营体系。2024/92024/122025/32025/6

IP行业蒸蒸日上，环境机遇与挑战并存。近几年来，中国IP行业规模

稳定上升，市场规模从2020年的994亿元人民币增至2024年的1742亿涨跌幅（%）1M3M12M

[Table_Trend]

元，2020-2024年复合年增长率15.1%,预计2029年达3357亿元，2024-绝对收益6%19%71%

2029年复合年增长率14.0%。IP玩具行业作为IP行业最大细分分支，相对收益-2%4%34%

借助其独特文化内涵与消费者产生情感共鸣，拥有巨大发展潜力，其中，

[Table_Market]

静态、可动玩偶增速突出；成人消费群体崛起以及消费动机转变也为IP

行业数据

玩具行业带来新的增长空间；但同时，客户偏好变化可能导致流失风险，成分股数量（只）130

销售渠道管理、海外扩张及IP知识产权等问题也构成挑战，需在把握机总市值（亿）17653

遇的同时积极应对，以实现持续发展。行业集中度逐步提升，头部企业流通市值（亿）