1.3投资风险价值2025.pptxVIP

1财务管理实务项目一财务管理岗前准备FINANCIALMANAGEMENTPRACTICE

一、风险的含义及分类二、风险价值的含义2任务三投资风险价值

一、风险的含义及分类3风险意味着危险，损失、不利？随机事件发生的不确定性。风险既可以是危险也可以是机会。1.风险的含义:风险是市场经济条件下不可避免的客观现象，公司的经济活动大都是在有风险的情况下进行的。财务管理中：风险——预期收益偏离实际收益的可能性，采用概率计量这一偏离程度。

知识拓展概率——指随机事件发生的可能性。随机事件——如果某一事件在相同的情况下可能发生，也可能不发生。概率分布——把随机事件所有可能结果及其发生概率列示所形成的分布。概率?概率分布必要条件

（1）风险从从投资主体角度分为两种，系统风险和非系统风险。2.风险的分类系统性风险非系统性风险投资主体又称可分散风险和公司特有风险，是指某些因素对单一投资造成经济损失的可能性。又称不可分散风险和市场风险，是指某些因素对市场上所有投资造成经济损失的可能性。例如：世界经济或某国经济发生严重危机，持续高涨的通货膨胀，特大自然灾害等。例如：个别公司的工人罢工，新产品开发失败，失去重要的销售合同，诉讼失败或过度负债等。

指公司的决策人员与管理人员在经营管理过程中出现失误而导致公司盈利水平变化，从而使投资者预期收益下降的可能。又称筹资风险，指由于举债导致公司财务结构不合理而给企业目标带来的可能影响。2.风险的分类（2）对于特定企业而言，公司风险包括经营风险和财务风险。经营风险财务风险例如：原材料供方失误带来的风险；由于生产组织不合理带来的风险；由于销售决策失误带来的风险。例如:到期无法归还银行借款。

7风险价值又称风险报酬或风险收益，是指投资者由于冒着风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益。二、风险价值的含义不考虑通货膨胀的情况下，投资报酬率由两部分组成：资金时间价值风险价值无风险条件下得到的价值，又称无风险价值即风险报酬率

一、进行单项资产投资决策8任务实训

单项资产投资决策企业需要权衡风险和收益并做出科学的决策。单项资产投资项目收益风险期望值预期收益率E(R)标准离差标准离差率必要收益率R权衡风险和收益权衡投资项目本身的收益和投资者所要求的报酬率进行决策图1-3-1单项资产投资项目的风险和收益权衡

1.计算期望值期望值：指各种可能收益率的加权平均数，其中权数为各种可能收益率发生的概率。12收益率的期望值：也称预期收益率、期望收益率，指在不确定的条件下，预测某项投资未来可能实现的收益率。是根据投资客观情况得出的平均收益率。??

111.计算期望值市场状况概率A项目收益率B项目收益率好0.520%30%差0.56%-4%=0.5×20%+0.5×6%＝13%=0.5×30%+0.5×（-4%）＝13%A项目期望值：B项目期望值：某企业有A、B两个投资项目，计划投资额相同，其收益率的概率分布见下表：

2.计算标准差标准差：反映各随机变量偏离期望收益值程度的指标之一，以绝对额反映风险程度大小。标准差等于方差开平方。1???

标准差：各种可能的结果偏离期望值的距离。公式结论2.计算标准差A项目标准离差：B项目标准离差：标准差越大，各种可能结果偏离预期值的幅度越大，达到预期结果的可能性越低，风险越大。反之风险越小。13

3.计算标准离差率标准离差率：反映各随机变量偏离期望收益值程度的指标之一，它是以相对数反映风险程度的大小。1?预期收益率相同：利用标准差即可比较不同事件风险大小;预期收益率不同：需用标准离差率比较不同事件风险大小；标准离差率越大，风险越大或收益越低;反之，风险越小或收益越高。A项目标准差率：B项目标准差率：

4.计算必要收益率风险与收益共生共存，承担风险是获取收益的前提；收益是风险的成本和报酬。?必要收益率：也称最低必要报酬率或最低要求的收益率。表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。无风险收益率：用短期国库券的利率表示??

16指标A项目B项目期望收益率13%13%标准差σ7%17%标准离差率v0.541.31短期国债利率Rf4%4%风险价值系数b6%7%风险收益率Rr3.24%9.17%投资收益率（必要报酬率）R7.24%13.17%4.计算必要收益率13%7.24%投资者认为可行。13%13.17%投资者认为不可行。如果投资者愿意冒险，B项目风险价值系数降为5%，B项目投资收益率为10.55%，则B项目变为可行。?

投资决策之风险价值观评估投资项目，要看收益大小，更要看风险大小。投资决策时会选择风险低收益高的项目。风险是客观的，人们看待风险的态度是主观的，是否愿意冒险因人而异。0102034.计算必要收益率