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公募证券投资基金对股市波动性影响的实证研究

摘要

我国公募基金正在迈向发展的黄金时代，规模不断扩张，超越其余机构投资者，占据A股市场最

大份额。正确认知公募基金与股市波动性的关系，对于推动我国公募基金发展以及资本市场稳定健康

运行起着极其关键的作用。本文在一定理论分析的基础上，采用GARCH模型，选取基金资产净值、基

金换手率与沪深300指数收益率的月度数据研究探讨公募基金与股市波动性的关系，得到结论：公募

投资基金与股市波动间没有显著相关性。但从长期来看，基金资产净值、基金换手率与沪深300指数

收益率维持着稳定的均衡关系。最后，本文从投资者教育、机构监管