电力设备行业电新前沿观察：储能需求超预期的原因是什么？.pdfVIP

证券研究报告·行业动态

电新前沿观察：储能需求超预电力设备

期的原因是什么？

核心观点维持强于大市

朱玥

储能增长的核心逻辑是新能源渗透率提升和储能系统成本下降的共振。

zhuyue@

目前国内储能市场需求强劲，锂电池排产旺盛，储能电池出现涨价迹象；

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5.31后淡季不淡，项目招标高增。原因主要可分为两点，一是多省推出

SAC编号:S1440521100008

容量补偿、容量租赁等政策提升储能项目收益确定性；二是新能源全面

SFC编号:BTM546

入市背景下峰谷价差拉大。目前山东等省市场化程度高，储能电站经济

性好；蒙西限电较为严重，配储比例有很大提升空间。海外来看，美国雷云泽

关税、法案等扰动因素已逐步消除，欧洲、澳洲、拉美、东南亚等地需leiyunze@

求良好。推荐海博思创、宁德时代、亿纬锂能、阳光电源等。SAC编号:S1440523110002

摘要发布日期：2025年09月08日

储能增长的核心逻辑是新能源渗透率提升和储能系统成本下降的共振：

市场表现

预计2025年，新能源总发电量将首次超过燃煤总发电量，煤炭在全球发电结构

79%

中的占比将降至33%以下，2025-2027年新能源新增发电量均能稳定在1000TWh

59%

以上，对总新增发电量贡献超过90%。新能源渗透率提升催生对调节资源的需求，

39%

而2014年以来，全球锂电池价格已下滑约84%，使得储能经济性不断提升。19%

国内储能的“强现实”与“弱预期”形成预期差-1%

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