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筹资管理第三节

练习题

一、单项选择题

1.下列关于可转换债券基本要素的说法中，错误的是（）。

A.标的股票既可以是发行公司自己的股票，也可以是其他公司的股票

B.票面利率一般会低于普通债券的票面利率

C.我国上市公司发行可转换公司债券，以发行前1个月股票的平均价格为基准上浮一定幅度确定转换价格

D.赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权，因此又被称为加速条款

答案：C。我国上市公司发行可转换公司债券，以发行前1个月股票的平均价格为基准，上浮一定幅度作为转股价格。而不是以其为基准上浮一定幅度确定转换价格，C表述错误。A选项，可转换债券标的股票可以是发行公司自己的股票，也可以是其他公司股票；B选项，可转换债券票面利率一般低于普通债券以补偿投资者未来的转股收益；D选项，赎回条款促使投资者转股，是加速条款。

2.某企业拟按15%的必要投资报酬率进行一项固定资产投资决策，所计算的净现值指标为100万元，无风险报酬率为8%。假定不考虑通货膨胀因素，则下列表述中正确的是（）。

A.该项目的现值指数小于1

B.该项目的内含报酬率小于15%

C.该项目要求的风险报酬率为7%

D.该企业不应进行此项投资

答案：C。必要投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率，所以风险报酬率=15%8%=7%，C正确。净现值为100万元大于0，说明现值指数大于1，内含报酬率大于15%，该项目可行，A、B、D错误。

3.下列各项中，属于长期借款一般性保护条款的是（）。

A.限制企业资本支出的规模

B.借款的用途不得改变

C.不准以资产作其他承诺的担保或抵押

D.要求企业主要领导人购买人身保险

答案：A。一般性保护条款应用于大多数借款合同，限制企业资本支出的规模属于一般性保护条款，A正确。B选项“借款的用途不得改变”属于特殊性保护条款；C选项“不准以资产作其他承诺的担保或抵押”属于例行性保护条款；D选项“要求企业主要领导人购买人身保险”属于特殊性保护条款。

4.相对于发行债券和利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是（）。

A.限制条款多

B.筹资速度慢

C.资本成本高

D.财务风险大

答案：C。融资租赁的租金通常比银行借款或发行债券所负担的利息高得多，资本成本较高，C正确。融资租赁限制条款少，筹资速度快，财务风险小，A、B、D错误。

5.下列关于认股权证筹资特点的说法中，不正确的是（）。

A.是一种融资促进工具

B.有助于改善公司的治理结构

C.有利于降低企业资本成本

D.有利于推进上市公司的股权激励机制

答案：C。认股权证筹资可以为公司筹集额外的资金，是融资促进工具；可以约束上市公司的败德行为，改善公司治理结构；有利于推进上市公司的股权激励机制。但认股权证的行权价格高于发行时的股价，若将来公司发展良好，股价大幅上升，会增加企业的资本成本，C表述错误。

6.下列各项中，不属于股权筹资缺点的是（）。

A.资本成本负担较重

B.财务风险较大

C.容易分散公司的控制权

D.信息沟通与披露成本较大

答案：B。股权筹资的缺点有资本成本负担较重、容易分散公司的控制权、信息沟通与披露成本较大。股权筹资没有固定的到期日，无需偿还本金，财务风险较小，B不属于股权筹资缺点。

7.下列关于优先股筹资特点的说法中，不正确的是（）。

A.有利于丰富资本市场的投资结构

B.有利于股份公司股权资本结构的调整

C.不利于降低公司的财务风险

D.可能给股份公司带来一定的财务压力

答案：C。优先股股利不是公司必须偿付的一项法定债务，如果公司财务状况恶化，可暂不支付优先股股利，从而减轻了企业的财务负担，有利于降低公司的财务风险，C表述错误。优先股有利于丰富资本市场投资结构，可调整股权资本结构，且优先股股利固定，可能带来一定财务压力，A、B、D正确。

8.企业向租赁公司租入一台设备，价值500万元，合同约定租赁期满时残值5万元归租赁公司所有，租期为5年，年利率为10%，租赁手续费率为2%。若采用先付租金的方式，则平均每年支付的租金为（）万元。[已知：（P/A，12%，4）=3.0373，（P/A，12%，5）=3.6048，（P/F，12%，5）=0.5674]

A.123.84

B.138.7

C.123.14

D.108.6

答案：C。租赁折现率=10%+2%=12%。先付租金=[5005×（P/F，12%，5）]/[（P/A，12%，4）+1]=（5005×0.5674）/（3.0373+1）≈123.14（万元），C正确。

9.下列关于可