财表与现金流.pptxVIP

第二章财务报表与现金流

本章主要内容充分认识财报的重要资产负债表考察损益表考察现金流量考察

麦当劳为何爱卖汉堡？A1937年，麦当劳兄弟在美加州销售汉堡、热狗、奶昔等25项产品。1940年经过简单的财报分析，意外地发现80%的生意来自汉堡。虽然三明治或猪排等产品味道很好，但销售平平。他们决定简化产品线，将25项减为9项，专攻低价而销量大的产品。并将汉堡价格由30美分降为15美分。此后，销售获利猛增。B一、你如何看财报的重要性?

财报分析改善企业竞争力和管理绩效懂财报既是企业领袖必备,也助投资除了伊利案件,美安然公司2000年股票总市值为700亿美元，2001年财报舞弊案，市值为2亿美元，蒸发99.7%。02年1月下市。1999年美世界通讯股票总市值为1200亿美元，02年舞弊案，市值为3亿美元。3214

1993年银广厦上市，此后6年，公司资产从1.97亿增至24.3亿,股本从7400万股扩张至50526万股,税后利润增长率540%,2000年股价涨幅440%.舞弊案

部分财务造假上市公司公司名造假年份造假当年股价升幅琼民源1996400%蓝田股份1999171%银广厦2000440%东方电子1999376%国嘉实业1997291%中科创业1999362%四川金路2001----郑百文2001---银河科技2006-----

健康企业的净营运资本变动具有什么特点？01资产负债表中帐面价值和市场价值的区别。对财务经理哪一个更重要？为何？02二、资产负债表考察

BDAC损益表确认和计量的原则是什么？配比原则：将收入与对应的费用、成本对比权责发生制还是收付实现制？损益表每股盈余EPS如何计算得到？三、损益表考察

例：已知XY公司发行在外股份2亿股，计算EPS？（单位：100万$）销售净额1550销售成本750折旧80息税前盈余EBIT?利息支出70应税所得额（利润总额）?税(10%)?净利润?股利(每股0.5元)?留存收益的增加?利润=收入-费用EPS=净利润/股数配比原则：非现金项目有哪些？

损益表上的非现金项目（NonCashItems）？01折旧（Depreciation）：本期公司并不为损益表上的“折旧”支付实际的现金。02非现金项目的存在使利润与现金流量不同。03

现金流量：流入和流出金额之间的差额。01现金表确认和计量原则？02现金表收付实现制。利润表权责发生制和配比原则，使非现金项目存在。本期利润与现金不等。03利润与现金的数量关系是什么？04由于现金活动涉及三大活动，利润与现金的数量关系必须考量现金流量的构成。05四、现金流量考察

2现金流量恒等式及FCF来自资产的CF=流向债权人的CF+流向股东的CF来自资产的CF是企业可自由用于偿付债权人和股东的现金，无需用于营运资本和固资投资-------又名自由现金流量FCF70%Debt30%Equity

FCF=OCF--CAPEX--?NWC经营现金流量（OperatingCashFlowOCF）：来自企业日常生产和销售活动的现金流量。OCF依赖资产的存在，通常为正。资本性支出（Capitalexpenditures，CAPEX）：固定资产上的净支出（购入固定资产减去售出固定资产）。CAPEX是形成固定资产的CF，通常为负。净营运资本变动（?NWC）：考察期内营运资本（流动资产超过流动负债的金额）的变动。?NWC是形成流动资产的CF，通常为负。

收回流动资金------NWC收回使销售收入增加：经营现金流入[OCF]垫支流动资金：NWC支出现金流出生产线出售时的残值收入----资本性支出部分回收CAPEX现金流入购置生产线价款：资本性支出CAPEX企业拥有一生产线，其寿命期的现金流入（或出）有哪些方面？FCF构成举例

01来自资产的现金流量（或自由现金流量）02FCF=OCF--CAPEX--?NWC03FCF=经营现金流量OCF04—净资本性支出CAPEX05—净营运资本变动?NWC06OCF计算（与净利润的数量关系）07假设销售全部收现，则08OCF=销售收入—付现经营成本09依据此公式，OCF与净利润有何差异？

OCF=销售收入—付现经营成本差异1：折旧及待摊如何影响OCF？对净利润呢？例：本月你的糕点房收到销售款2000元现金，制作糕点材料花去现金800元，此外赊账的小麦粉200元未还。本月帐面剩余？手上现金剩？例：企业现金收入1万，本期现金支出8000，折旧1000，利润？OCF？忽略税收和利息。利润=10000-8000-1000=1000OCF=10000-8000=2000OCF--------------净Profit+折旧及待摊

01OCF=销售收入—付现经营成本03OCF------