博众精工(688097)3C设备翘楚，受益于消费电子新周期和新能源业务放量-250915-国金证券.pdfVIP

公司简介

公司是消费电子设备领域的领先企业,并开拓新能源汽车、半导

体、具身机器人、仪器仪表等新业务。1H25，公司消费电子领

域、新能源、半导体业务收入占比分别为63%、30%、2%。

投资逻辑

消费电子进入创新周期，公司有望受益苹果创新周期。消费电子人民币(元)成交金额(百万元)

设备是公司核心业务，覆盖从后段整机组装与测试环节，并纵向39.001,200

延伸至前端零部件、模组段的组装、检测等环节。苹果有望在2635.001,000

800

年下半年发布折叠屏手机、26年年底发布AI眼镜系列产品。苹31.00

600

果公司是公司重要客户，公司有望充分受益苹果创新产品。我们27.00400

23.00

预计公司消费电子设备25-26年收入增速分别为6%、24%。200

新能源业务聚焦大客户，进入放量期。公司新能源业务主要有智19.0088880

1111

9236

0100

能充换电站设备、锂电专机设备等。宁德时代进军换电市场，规4455

2222

划25年建设1000座换电站，中长期拟建设1-3万座，公司作为成交金额博众精工沪深300

其换电设备核心供应商有望持续受益。公司锂电设备聚焦注液机

和模组Pack线，已取得头部大客户海外项目订单。公司基本情况（人民币）

收购上海沃典、强化汽车业务。25年6月，公司以4.2亿元收购项目202320242025E2026E2027E

收购上海沃典70%股权，上海沃典主要有汽车智能输送系统与智营业收入(百万元)4,8404,9546,0057,8209,650

营业收入增长率0.59%2.36%21.21%30.22%23.40%

能制造业务，客户包括宝马、奔驰、全球知名电动车客户等，并

归母净利润(百万元)390398542721881

承诺2025-27年度经审计扣非后归母净利润累计不低于