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（三）投资项目现金流量的影响因素
1.区分相关成本和非相关成本
2.不要忽视机会成本
3.要考虑投资方案对公司其他项目的影响
4.对营运资本的影响
【提示】在确定投资方案相关的现金流量时，应遵循的基本原则是：只有增量的现金流
量才是与项目相关的现金流量。
【例题•多选题】某公司正在开会讨论是否投产一种新产品，对以下收支发生争论。你认
为不应列入该项目评价的现金流量有（）。
A.新产品投产需要占用营运80万元，它们可在公司现有周转中解决，不需要
另外筹集
B.该项目利用现有未充分利用的厂房和设备，如将该设备出租可获收益200万元，但公
司规定将生产设备出租，以防止对本公司产品形成竞争
C.新产品销售会使本公司同类产品减少收益100万元，如果本公司不经营此产品，竞争
对手也会推出此新产品
D.动用为其它产品的原料约200万元
【】BC
【解析】选项B、C所述现金流量无论方案采纳与否，流量均存在，所以选项B、C均为
非相关成本。
（四）固定资产更新决策
1.更新决策现金流量的特点
更新决策的现金流量主要是现金流出。即使有少量的残值变现收入，也属于支出抵减，
而非实质上的流入增加。
2.确定相关现金流量应注意的问题
【例5-4】某企业有一旧设备，工程技术人员提出更新要求，有关数据如表5-11所
示：
表5-11单位：万元
旧设备新设备
原值22002400
预计使用年限1010
已经使用年限40
最终残值200300
变现价值6002400
年运行成本700400
(III)Factorsinfluencingcashflowofinvestmentprojects
1.Distinguishweenrelatedandnon-relatedcosts
2.Donotignoreopportunitycosts3.Considerthe
impactofinvestmentnsonotherprojectsofthe
company4.Impactonworkingcapital
[Tip]Whendeterminingthecashflowrelatedtotheinvestmentn,thebasicprinciplethatshouldbefollowed
is:Onlyincrementalcashflowisthecashflowrelatedtotheproject.
[Example•MultipleChoiceQuestion]Acompanyisholdingameetingtodiscusswhethertostartproductionofanew
product,andthereisadebateov
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