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行业月度报告·消费电子行业
孕育新机，消费电子创新周期来临2025年9月24日
核心观点
行业数据跟踪：1）手机：2025年Q2，全球智能手机出货量约为2.97亿台，消费电子
同比微增1.4%。综合来看，2025年上半年的智能手机市场清晰地展现了全球
化与本地化并存、创新驱动价值两大趋势。2）PC：2025年第二季度，全球推荐维持
PC出货量同比增长7.4%，达到6757.9万台。这一增长主要得益于商用市场
的换机需求，特别是由于Windows10系统即将在10月停止支持，促使企业
大规模部署新设备。3）平板电脑：2025年第二季度，全球平板电脑出货量达
到3903.5万台，同比增长9.3%，实现了连续六个季度的增长。这一增长主要
得益于中国市场的补贴政策和欧洲、中东、非洲地区的稳定需求，同时，游戏
平板等细分品类的兴起也贡献了重要增量。4）可穿戴腕表：2025年上半年全
球可穿戴腕带市场呈现出积极的增长态势，第二季度出货量达4922万台，同
比增长12.3%。5）AI眼镜：2025年上半年，全球AI眼镜市场的出货量同比
激增了110%。Meta与雷朋（Ray-Ban）合作的智能眼镜是市场的绝对主力，
仍然占据了70%以上的市场份额
行业新闻：1）政策端：今年1月和4月，财政部已分两批累计预拨超长期特
别国债资金1620亿元。7月，财政部配合国家发展改革委测算确定了各地区相对沪深300表现图2025-9-24**
2025年资金规模，并下达第三批超长期特别国债资金690亿元，剩余资金将
消费电子沪深300
在10月份下达。2）产品端：7月9日，三星电子正式发布新一代折叠屏旗舰150.00%
GalaxyZFold7和基于多模态能力打造的GalaxyZFlip7。华为正式推出全
新三折叠华为MateXTs非凡大师。苹果发布iPhone17系列新品。Meta100.00%
Connect大会举行，多款智能眼镜新品集中亮相。
50.00%
板块跟踪：1）近一个月消费电子指数表现：从涨跌幅水平来看，消费电子行
0.00%
业指数跑赢沪深300指数23个百分点，跑赢电子指数9.23个百分点。从具
体数据来看，消费电子行业指数涨跌幅为27.30%，电子行业指数涨跌幅为-50.00%
18.07%，沪深300指数涨跌幅为4.30%。2）近一年消费电子指数表现：从涨资料来源：iFind
资料来源：中国银河证券研究院
跌幅水平来看，消费电子行业指数跑赢沪深300指数68.98个百分点，跑输电
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