储控制基础货币的能力.pptxVIP

第17章货币供给过程

中央银行(联邦储备体系)01银行(存款类金融机构;金融中介)02存款者(个人和机构)03货币供给过程中的参与者

联邦储备体系的资产负债表货币性负债流通中现金:社会公众手中持有的货币数量准备金:商业银行在美联储的存款和库存现金资产政府债券:美联储持有政府债券会影响货币供给，同时获得利息贴现贷款:为商业银行提供准备金，同时按照贴现利率收取利息联邦储备体系资产负债政府债券流通中现金贴现贷款准备金

基础货币

向银行进行的公开市场购买净效应是准备金增加$100流通中现金没有变化基础货币增加$100银行体系联邦储备体系资产负债资产负债证券-$100证券+$100准备金+$100准备金+$100

向非银行公众进行的公开市场购买I向美联储出售债券的个人将得到的美联储的支票存入银行结果和向银行进行的公开市场购买的最终结果相同银行体系联邦储备体系资产负债资产负债准备金+$100支票存款+$100证券+$100准备金+$100

向非银行公众进行的公开市场购买II向美联储出售债券的个人将美联储的支票兑现准备金没有变化流通中现金增加，增加的数量等于公开市场购买的金额基础货币增加，增加的数量等于公开市场购买的金额非银行公众联邦储备体系资产负债资产负债证券-$100证券+$100流通中现金+$100现金+$100

公开市场购买对准备金的作用，取决于债券出售人将所得的款项以现金形式持有还是以银行存款的形式持有公开市场购买总是会导致基础货币增加，增加额等于公开市场购买的金额公开市场购买:小结

公开市场出售减少了基础货币，减少额等于公开市场出售的金额准备金保持不变相比对准备金的影响，公开市场操作对基础货币的影响更具确定性非银行公众联邦储备体系资产负债资产负债证券+$100证券-$100流通中现金-$100现金-$100

存款向现金的转化非银行公众银行体系资产负债资产负债支票存款-$100准备金-$100支票存款-$100现金+$100联邦储备体系资产负债流通中现金+$100准备金-$100

向一家银行提供贴现贷款联储的货币性负债增加了$100基础货币也增加了相同的数额银行体系联邦储备体系资产负债资产负债准备金+$100贴现贷款+$100贴现贷款+$100准备金+$100(向美联储的借款)(从美联储得到的借款)

归还向美联储的贷款对基础货币的净效应是负的基础货币的变动与向美联储的借款的变动是一一对应的银行体系联邦储备体系资产负债资产负债准备金-$100贴现贷款-$100贴现贷款-$100准备金-$100(向美联储的借款)(从美联储得到的借款)

浮款财政部在美联储的存款对外汇市场的干预其他影响基础货币的因素

公开市场操作由美联储控制美联储无法决定银行向美联储借款的金额基础货币可以分解为两个部分：MBn=MB-BR货币供给与非借入基础货币MBn和向美联储借入的准备金BR的数量成正向关系美联储控制基础货币的能力

存款创造:单个银行第一国民银行第一国民银行资产负债资产负债证券-$100证券-$100支票存款+$100准备金+$100准备金+$100贷款+$100第一国民银行资产负债证券-$100贷款+$100

存款创造:银行体系银行A银行A资产负债资产负债准备金+$100支票存款+$100准备金+$10支票存款+$100贷款+$90银行B银行B资产负债资产负债准备金+$90支票存款+$90准备金+$9支票存款+$90贷款+$81

表1存款创造(假设法定存款准备金率为10%，准备金增加$100)

多倍存款创造的公式推导

现金持有会使存款创造过程中止现金没有存款创造能力1银行并不会将其全部超额准备金用于发放贷款或购买证券2存款人的决定(持有多少现金)和银行的决定(持有超额准备金的数量)也会导致货币供给的变化3对简化模型的批评

总结表1货币供给的反应

货币供给与从联邦储备体系取得的借入准备金BR成正相关关系从联邦储备体系取得的借入准备金BR的变动02货币供给与非借入基础货币MBn成正相关关系非借入基础货币MBn的变动01决定货币供给的因素

法定存款准备金率的变动货币供给与法定存款准备金率成负相关关系2014现金持有量的变动货币供给与现金持有量成负相关关系2015超额准备金的变动货币供给与超额准备金的数量成负相关关系2016决定货币供给的因素

02将货币供给(M)和基础货币(MB)联系起来，其中m为货币乘数01定义货币为现金加支票存款:M1货币乘数

推导货币乘数I假设公众意愿持有的现金水平C及超额准备金ER与支票存款D同比例增长那么,c={C/D}=现金比率e={ER/D}=超额准备率

推导货币乘数II

基础货币MB等于现金