第十章 货币需求.pptVIP

第1页，共26页，星期日，2025年，2月5日第十章货币需求第一节货币需求理论的发展第二节中国对货币需求理论的研究第三节货币需求分析的宏观角度与微观角度第2页，共26页，星期日，2025年，2月5日第一节货币需求理论的发展第3页，共26页，星期日，2025年，2月5日马克思关于流通中货币量的理论马克思关于流通中货币量的分析，后人多用“货币必要量”的概念来表述。假设条件是完全的金流通。基本公式是：公式表明：货币量取决于价格的水平、进入流通的商品数量和货币流通速度三因素。第4页，共26页，星期日，2025年，2月5日马克思进而分析了纸币流通条件下货币量与价格之间的关系：在纸币为惟一流通手段的条件下，商品价格水平会随纸币数量的增减而涨跌。第5页，共26页，星期日，2025年，2月5日费雪方程式这一方程式在货币需求理论研究中是一个重要的阶梯。以M为一定时期内流通货币的平均数量；V为货币流通速度；P为各类商品价格的加权平均数；T为各类商品的交易数量，则有：MV＝PT第6页，共26页，星期日，2025年，2月5日费雪虽然关注的是M对P的影响，但是反过来，从这一方程式中也能导出一定价格水平之下的名义货币需求量：费雪方程式没有考虑微观主体动机的影响第7页，共26页，星期日，2025年，2月5日剑桥方程式剑桥学派，在研究货币需求时重视微观主体的动机。认为，处于经济体系中的个人对货币的需求，实质是选择以怎样的方式保持自己资产的问题。每个人决定持有货币多少，有种种原因；但在名义货币需求与名义收入水平之间总是保持一个较为稳定的比例关系。对整个经济体系来说，也是如此。因此有：Md＝kPY第8页，共26页，星期日，2025年，2月5日凯恩斯的货币需求分析凯恩斯对货币需求理论的突出贡献是关于货币需求动机的分析。三种动机：交易动机、预防动机和投机动机。投机动机分析是凯恩斯货币需求理论中最有特色的部分。他论证，人们保有货币除去为了交易需要和应付意外支出外，还是为了储存价值或财富。第9页，共26页，星期日，2025年，2月5日凯恩斯的货币需求分析可用于储存财富的资产有二：货币与债券。货币是不能产生收入的资产；债券是能产生收入的资产。但持有债券，则有两种可能：如果利率趋于上升，债券价格就要下跌；利率趋于下降，债券价格就要上升。如果持有债券的收益为负，持有非生利资产——货币——就优于持有生利资产；反之，对货币需求减少，对债券的持有量则会增加。第10页，共26页，星期日，2025年，2月5日凯恩斯的货币需求分析关键在于微观主体对现存利率水平的估价：预期利率水平下降，从而债券价格将会上升，人们必然倾向于多持有债券；反之，则倾向于多持有货币。因此，投机性货币需求同利率负相关第11页，共26页，星期日，2025年，2月5日凯恩斯的货币需求分析由交易动机和预防动机决定的货币需求取决于收入水平；基于投机动机的货币需求则取决于利率水平。因此凯恩斯的货币需求函数如下式：M＝M1＋M2＝L1(Y)＋L2(r)式中的L1、L2是作为“流动性偏好”函数的代号。凯恩斯也常用“流动性”指货币。第12页，共26页，星期日，2025年，2月5日弗里德曼的货币需求函数式中，为实际货币需求第13页，共26页，星期日，2025年，2月5日弗里德曼的货币需求函数恒久性收入y是弗里德曼分析货币需求中所提出的概念，可以理解为预期未来收入的折现值，或预期的长期平均收入。货币需求与它正相关。弗里德曼把财富分为人力财富和非人力财富两类。人力财富很不容易转化为货币。所以，在总财富中人力财富所占的比例越大，出于谨慎动机的货币需求也就越大；而非人力财富所占的比例越大，则货币需求相对越小。这样，非人力财富占个人总财富的比率w与货币需求为负相关关系。第14页，共26页，星期日，2025年，2月5日在凯恩斯的货币需求函数中，货币是作为不生利资产看待；而弗里德曼考察的货币扩及M2等大口径的货币诸形态，其中有相当部分，如定期存款，确是有收益的。物价变动率，也就是保存实物的名义报酬率。把物