投资银行业与经纪业行业券商板块2025H1业绩综述:自营及经纪驱动盈利高增,也是分化关键.docx

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业绩综述:2025H1上市券商归母净利润同比+65.1% 3

驱动因素:自营、经纪业务助推业绩高增 3

自营业务:受益投资收益率改善,收入同比高增 4

经纪业务:交投活跃提振推动收入高增,代销业务重回增长 4

投行业务:股权融资边际回暖,收入双位数提升 5

资管业务:规模基本平稳,管理费下行导致收入小幅承压 6

信用业务:市场信心提升,融资余额增长 7

行业格局:高增之下分化显著,自营转型是新命题 8

投资建议:配置力量与业绩弹性共振,继续推荐券商板块 9

风险提示 10

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业绩综述:2025H1上市券商归母净利润同比+65.1%

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