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老字号品牌营销企业与经济

企业并购动因及绩效分析—以美的并购小天鹅为例

◎牛雅宾

摘 要：当今社会，无论是经济还是其他方面，其洗衣机一样有全自动滚筒、波轮和搅拌式三大功能，这

发展速度都逐渐加快。因此，为了提升企业的竞争力与足以证明小天鹅的发展能力。

市场占有率，企业并购逐渐成为众多企业实现迅速扩张（二）并购动因

和发展的主要方法之一。然而，并购并非简单地将两个

1.提高自身竞争力

企业合并成一个企业那么简单，它所涉及的因素很多。

随着家电市场竞争的加剧和消费者需求的不断变

因此，本文以美的集团并购小天鹅为研究案例，对其并

化，家电企业面临着巨大的挑战，提高自身的核心竞争

购动因和财务绩效进行分析评价，对于我国企业并购中

力成为众多企业的发展战略之一。美的的洗衣机业务比

出现的各种问题的研究具有一定的意义。

较落后，而小天鹅公司在滚筒洗衣机方面有很好的核心

关键词：企业并购；并购动因；因子分析

技术和很强的竞争优势，所以在收购成功之后，美的可

引言以借助小天鹅在洗衣机上的优势来弥补自身在这一领域

随着社会经济的日益发展，各个行业之间的竞争也的不足，从而进一步提高其竞争力。

越来越激烈，企业的发展一定程度上也受到了阻碍。因2.扩大企业的市场份额

此，一些企业通过企业并购来提升自己的发展水平。企在家电行业内发展是比较困难的，企业如果想要盈

业并购是一个复杂且困难的过程，其中很多因素都会影利，抢占市场份额是一个不错的选择。小天鹅是中国家

响并购活动的成败。所以，在并购的过程中企业要对多电行业的知名企业，尤其在洗衣机领域拥有显著的市场

方面因素进行分析。占有率和品牌影响力优势。通过并购小天鹅，美的能够

国内比较缺少关于企业并购动因以及并购后绩效进一步扩大在洗衣机市场的份额，补齐自身在这一领域

分析的研究案例。因此，以美的并购小天鹅为例进行研的短板，从而进一步巩固其在家电行业的领先地位。

究对其他企业的并购有一定的促进作用。本文在结合美3.消除关联交易

的集团实际情况的基础上，对其并购小天鹅的动因和绩在并购小天鹅之前，美的已经拥有小天鹅公司很大

效进行综合分析，不仅可以帮助美的集团发现并购可能一部分股份。两家公司存在一定的关联交易，这些关联

存在的问题，而且能通过典型案例的研究来发现普遍问交易可能会增加公司的运营成本和风险，且关联交易较

题，通过个体公司研究以及行业研究，为其他公司提供为烦琐的核算与披露方法，也会阻碍美的与小天鹅的经

更有价值的意见和建议。营和发展。所以经过这次并购，一定程度上可以消除关

一、美的并购小天鹅案例简介联交易。

4.优势互补提高运营效率

（一）美的集团和小天鹅简介

随着社会的发展，自动洗衣机深受