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黄河旋风股权激励：破局与升级之路

黄河旋风股权激励现状剖析

河南黄河旋风股份有限公司作为超硬材料及智能制造领域的“龙头”企业，在行业中占据着重要地位。公司于1998年在上海证券交易所成功上市，股票代码为600172。经过多年发展，已经成长为一家集科研、生产、贸易于一体的国家大一型企业，下属成员企业分布在长葛、郑州、北京、上海等地。公司拥有多项核心关键技术和自主知识产权，产品涵盖碳系新材料、智能制造、合金粉、3D打印金属耗材及制件等多个领域，“旋风”牌系列产品畅销日、美、欧等发达国家及东南亚市场。

2017年，黄河旋风推出限制性股票股权激励计划，该计划具有多方面特点。在激励方式上，采用限制性股票模式，股票来源为公司向激励对象定向增发的公司普通股股票。拟首次授予5000万股，占本次拟授予权益总额的100%，占计划签署时公司股本总额的3.51%，且公司全部在有效期内的股权激励计划所涉及的标的股票总数累计未超过计划提交股东大会审议之前公司股本总额的10%，同时任何一名激励对象通过全部在有效期内的股权激励计划获授的公司限制性股票数量，累计未超过本计划提交股东大会审议之前公司股本总额的1%。

激励对象范围广泛，总人数为152人，包括公司及各子公司任职的高级管理人员、中层以上管理人员、核心技术人员、核心业务人员，以及董事会认为对公司经营业绩和未来发展有直接影响的其他员工，但不包括独立董事、监事及单独或合计持有公司5%以上股份的股东或实际控制人及其配偶、父母、子女。从具体分配来看，如总经理刘建设获授25万股，副总经理、董秘杜长洪，财务总监张永建，副总经理赵自勇均获授25万股，副总经理徐永杰获授50万股，副总经理李明涛获授125万股，黄河旋风本部核心人员（57人）共获授2150万股，上海明匠核心人员（89人）共获授2575万股。

该股权激励计划的有效期为自限制性股票授予日起72个月，在授予日后12个月为标的股票锁定期，激励对象持有的标的股票被锁定且不得转让。解锁期内，满足解锁条件的激励对象可办理解锁事宜，解锁安排分四次进行，自授予日起满12个月后的首个交易日至首次授予日起24个月内的最后一个交易日止，可解锁数量占首次授予限制性股票数量比例为20%；第二次解锁在自授予日起满24个月后的首个交易日至首次授予日起36个月内的最后一个交易日止，解锁比例同样为20%；第三次解锁时间为自授予日起满36个月后的首个交易日至首次授予日起48个月内的最后一个交易日止，解锁比例20%；第四次解锁是自授予日起满48个月后的首个交易日至首次授予日起60个月内的最后一个交易日止，解锁比例20%。

黄河旋风实施股权激励计划的目的十分明确，旨在进一步完善公司的法人治理结构，促进公司建立、健全激励约束机制。通过这种方式，充分调动公司及各子公司管理人员和员工的积极性，将股东利益、公司利益和经营管理层利益紧密结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展。在企业发展过程中，人才是关键因素，股权激励计划能够吸引和留住优秀人才，激发员工的工作热情和创造力，为公司在激烈的市场竞争中赢得优势，助力公司实现战略目标，提升市场竞争力和行业地位。

现有方案存在的问题探究

（一）激励模式的局限性

黄河旋风采用的限制性股票激励模式相对单一，虽然这种模式在一定程度上能够激励员工，但难以全面满足不同员工的多样化需求。不同岗位的员工对激励的需求和期望存在差异。对于技术研发岗位的员工来说，他们更注重自身技术能力的提升和创新成果的认可，除了股票激励外，可能还希望得到更多与技术相关的奖励，如项目奖金、技术培训机会等。而对于市场营销岗位的员工，他们更关注市场业绩的达成和个人销售提成，单纯的限制性股票激励可能无法充分激发他们的工作积极性，他们可能更期待即时性的现金奖励或与销售业绩挂钩的奖励机制。

从员工层级来看，高层管理人员与基层员工对激励的感受和反应也有所不同。高层管理人员通常对公司的战略方向和长期发展有更深入的了解，他们更关注公司的整体业绩和长期价值的增长，限制性股票激励在一定程度上能够满足他们的需求。然而，基层员工由于工作内容相对单一，更注重短期的物质回报和职业发展机会，长期的限制性股票激励对他们的吸引力相对较弱。这种激励模式的局限性可能导致部分员工对激励措施的积极性不高，无法充分发挥股权激励的最大效果，进而影响公司的整体绩效和发展。

（二）业绩考核指标的不合理性

黄河旋风现有业绩考核指标存在一定问题，主要表现为指标较为单一，与公司战略结合不够紧密。目前的考核指标可能过多侧重于财务指标，如营业收入、净利润等，而忽视了非财务指标，如市场份额、客户满意度、技术创新能力等。在当今竞争激烈的市场环境下