宠物食品行业系列深度报告二：以鲜朗为例，看宠食高端化、扬帆日边来.pdfVIP

行业研究

证券研究报告宠物食品2025年09月28日

宠物食品行业系列深度报告二推荐（维持）

以鲜朗为例，看宠食高端化、扬帆日边来

❑高端化的动因：新代际对于高端化的平权解读

新消费的兴起来自于新代际的需求，其需求的特点是：1）重视自我价值表达

与理念共识认可；2）要求信息对等。由此，孕育出全新的商业模式，如爽感

经济、社交经济、心理补偿经济即为代表，其共有特性上与传统消费有所差异。

新消费带来国产高端化的全新表达。高端化在新消费时代解读为消费平权，是

指由供应链效率革命与渠道充分下沉带来的质价比成为国民均可享有的“红

利”，基础消费因此红利获得“高质低价”化的机会。同时，精神需求与情绪

消费端则产生了高端溢价，而在此类消费中，决策话语权从品牌方向“超级粉

丝”迁移，用户共创爆品成功率大幅度提升。

在宠物高端化的进程中，需求侧方向，用户的角色由“被动买单”向“主动甄

选”跃迁；供应侧方向，高端宠物粮市场的消费关注点正从单一营养指标转向

综合性能及功能性细分。而烘焙粮工艺的引入与本土化，成为国产宠粮高端化行业基本数据

突破的重要契机。宠物食品市场的核心竞争已从低价博弈转向“信任溢价”及占比%

“供应链自控力”。股票家数(只)30.00

❑何以为鲜？以鲜朗为例，看品牌高端化如何破局。总市值(亿元)569.680.05

流通市值(亿元)354.570.04

（1）破解“高端不引流、低价不盈利”的行业困局，来自于品牌路径的系统

化布局。其核心逻辑在于：1）以技术突破绑定消费心智；2）以内容运营获取相对指数表现

精准流量；3）以标准建设强化高端认知。由此，孕育出全新的增长模式，其

%1M6M12M

与传统依赖单一价格或渠道的打法相比有显著差异：①心智逻辑：通过“0肉

绝对表现-15.0%9.8%102.4%

粉、全鲜肉低温烘焙”技术抢占烘焙粮认知，并借国际猫赛、团体标准强化“鲜相对表现-19.7%3.4%87.1%

朗＝高端”标签；②流量逻辑：借助小红书等平台的种草和测评内容实现高

质量用户触达，形成稳定引流；③盈利逻辑：搭建“价格金字塔”，以试吃2024-09-25~2025-09-25

装、中价组合、高端粮与订阅服务构建全周期闭环，实现引流到盈利的有效转163%

化。109%

（2）高端化在鲜朗模式中被重新定义。其内涵不仅是高价定位，而是通过技54%

术与标准的溢价赋予品牌科学与专业的背书，同时通过内容与信任链条实现消

费平权。具体表现为：①消费筛选：186元/2kg的定价策略，精准锁定愿意0%

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