利率下行周期中的高股息增强策略.docxVIP

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内容目录

低利率对股市定价的传导机制与困局 4

困局的成因：不利局面的惯性冲淡甚至抵消利率下调的利好 4

低利率对股市定价的直接作用：贴现率机制 4

低利率对股市定价的间接效应：企业盈利及增长预期 5

低利率对股市定价的间接效应：风险偏好转移 6

历史经验：美国低利率时期 7

历史经验：日本低利率时期 9

单一高股息筛选：理论与实际表现的差距 11

高股息筛选理论的双重收益资本利得与利息收入 11

低利率环境下美国高股息指数表现 12

低利率环境下日本高股息指数表现 13

高股息策略的增强：从定价与行为出发 14

低利率环境下增厚高股息策略

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