资本成本与杠杆效应分析及计算示例.pdfVIP

第三节资本成本与资本结构

⼀、资本成本

资本成本是指使用者为筹集和使用所支付的代价，包括筹资费用和用资费用。

筹资费用在筹集过程中所支付的费用，如委托经营机构、债券所支付的费等

用资费用在使用期内按年或按月支付给供应者的，如股息、红利、利息、等

（一）个别资本成本

1.借款资本成本

【例题】（2022年单选题类似）甲公司取得4年期长期借款100万元，年利率为6％，每年付息一次，到期一次还本，筹资

费用率为0.2％，企业所得税税率为25％。

该项借款的资本成本K＝6％×（1－25％）/（1－0.2％）×100％＝4.51％

2.公司债券的资本成本

【单选题】（2019年）甲公司以680万元价格的溢价面值为600万元，期限为3年、年利率为8％的公司债券，每年