定期报告：短期延续震荡，科技和周期继续占优.docx

图4：牛市调整前后行业涨跌幅排名一览（涨幅单位：%）

（注：蓝色方框为震荡期回调行业，红色字体为调整后补涨行业）

图5：牛市调整期间补涨行业及龙头/非龙头市值加权平均涨跌幅

（注：龙头股定义为该行业市值前3的标的）

（二）A股短期可能继续震荡，延续慢牛趋势

1、市场情绪指标调整和行业轮动尚未完成，A股短期可能延续震荡走势

当前市场情绪指标调整和行业轮动还未完成，A股短期可能延续震荡走势。（1）政策依然偏积极，外部风险有限。一是9月政治局会议临近，定调可能依然积极，保增长政策可能持续出台和落地实施，此外近日科技和消费政策不断落地，如国新办举行高质量完成“十四五”规划系列主