从2025年中报看猪周期新趋势.pptxVIP

证券研究报告从2025年中报看猪周期新趋势生猪养殖行业新周期系列报告之一

主要内容32025上半年生猪养殖行业基本面回顾生猪养殖板块2025中报业绩回顾与分析“反内卷”背景下的行业展望投资分析意见与风险提示

412025年上半年生猪养殖基本面回顾①：供给2025H1猪价震荡下跌，同比回落4%，整体维持平稳。2025年上半年，全国外三元生猪平均价格为14.80元/公斤，同比-4.21%。6月猪价最低水平曾下探至13.91元/公斤左右，后续价格小幅回升；整体呈现低位运行态势前期上游母猪产能增加，生产效率提升，生猪供给趋势性增加。能繁母猪产能持续增加：2024Q2-Q4能繁母猪存栏