【天风-2025研报】节日期间港股建材板块表现如何？.pdfVIP

行业报告|行业研究周报

建筑材料证券研究报告

2025年10月09日

投资评级

节日期间港股建材板块表现如何？行业评级强于大市(维持评级)

上次评级强于大市

行情回顾

节前两个交易日20250930）沪深300涨1.99%，建材（中信）作者

涨1.57%，其中其他专用材料、陶瓷、玻璃纤维涨幅居前。个股中，上峰水鲍荣富分析师

泥（+14.8%）、万里石（+12.2%）、法狮龙（+9.0%）、世名科技（+7.6%）、道SAC执业证书编号：S1110520120003

氏技术（+7.5%）涨幅居前。baorongfu@

王涛分析师

核心观点SAC执业证书编号：S1110521010001

wangtaoa@

节日期间（0929-1007）香港建材指数涨2.55%，玻璃品种表现最优，其中林晓龙分析师

中国玻璃（+13.21%）、信义光能（+13.21%）、信义玻璃（+5.76%），水泥次SAC执业证书编号：S1110523050002

之，中国建材（+4.55%）、西部水泥（+4.14%）、海螺水泥（+2.60%），消费linxiaolong@

建材相对较弱，中国联塑（-2.08%）。从估值分位数来看，当前玻璃品种处

于过去三年50%分位数以下，水泥高于玻璃，其中中国建材、海螺水泥、金行业走势图

隅集团处于过去三年80%分位数左右水平，华润建材科技相对较低，而西部

水泥、华新水泥相对较高，此次上涨主要是低估值玻璃品种弹性相对更大。建筑材料沪深300

26%

节前工业和信息化部等六部门联合发布《建材行业稳增长工作方案（202521%

—2026年）》，该方案针对建材行业市场需求不振、结构性问题突出，明确16%

25-26年行业主要目标和工作举措。在当前建材反内卷的助力下，去产能有11%

望加速推进，推动行业竞争格局改善，叠加资金面环境进一步改善，继续看6%

好建材低估值品种。1%

-4%

-9%

本周重点推荐组合2024-1