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消费电子设备影石创新（688775.SH）增持-A(首次)
+
全景运动相机市场全球领先，高性价比产品创新持续拉动收入增长
20251013/
年月日公司研究深度分析
公司上市以来股价表现投资要点：
聚焦消费级智能影像设备，营收增长趋势向好。公司聚焦全景相机、运
动相机等智能影像设备，产品与各行业加速融合，通过满足多场景应用为行
业赋能。公司品牌“Insta360影石”产品通过线上、线下渠道相结合的方式销
往全球各地。公司主营消费级智能影像设备，营收保持快速增长态势，主营
毛利率趋势上行。2022-2024年，公司营业收入/归母净利润的CAGR为
65.25%/56.27%。
全景相机市场公司市占领先，运动相机市场趋势渐成。受益于
市场数据：2025年10月10日
自媒体兴起和设备性能不断提升，预计到2027年全球手持智能影像设备市场
收盘价（元）：278.35
规模将达到592亿元。全景相机是手持智能影像设备的主流产品之一，预计
总股本（亿股）：4.01
2027年全球全景相机市场规模将达到78.5亿元，中国市场呈现快速增长态势。
流通股本（亿股）：0.31
消费级全景相机领域集中度逐渐提升，专业级领域处于市场探索阶段，公司
流通市值（亿元）：84.90
市场份额领先。户外运动场景的影像记录通常使用运动相机进行，全球运动
相机市场发展稳健，预计2027年市场规模达到513.5亿元。运动相机市场Top5
基础数据：2025年6月30日
厂商市场份额集中，高端市场国产品牌逐渐形成替代趋势，入门级市场中国
每股净资产（元）：13.59
产品保持优势，公司在全球市场份额居前。中国户外运动记录分享需求增加
每股资本公积（元）：4.73
拉动运动相机市场规模增长，发达国家户外运动底蕴深厚，中国户外运动市
每股未分配利润（元）：7.44
场增长空间广阔。
资料：最闻
高性价比+产品创新拉动收入快速增长，境内销售提升空间较大。在全景
图像采集拼接技术领域，公司产品的全景采集拼接镜头数量、拼接图像质量
指标处于行业较先进水平，具备较强的竞争优势。目前公司主要产品类型包
括消费级/专业级智能影像设备、配件及其他产品等。公司消费级产品新品周
期在一年左右，新品热销期带动相关系列收入占比上升，消费级产品以ONE
X系列为主。销售渠道方面，公司以
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