第二章 财务管理的基本价值观念.pptVIP

第二章财务管理的价值观念方法二：i=(1+r/M)M-1F=1000×(F/P,8.24%,5)=1000×1.486=1486(元)第29页，共52页，星期日，2025年，2月5日第二章财务管理的价值观念小结复利现值系数与终值系数1年金终值系数与偿债基金系数2年金现值系数与投资回收系数3本章互为倒数关系的系数有时间价值的主要公式（见P44）第30页，共52页，星期日，2025年，2月5日第二章财务管理的价值观念第二节财务风险价值

一、风险价值的概念风险是指一定条件下和一定时期内实际情况偏离预期的可能性特点：12风险是客观存在的，是否去冒风险是主观的风险存在于“一定时期内”第31页，共52页，星期日，2025年，2月5日第二章财务管理的价值观念34风险不同于不确定性风险可能带来收益，也可能带来损失风险：可以预测所有可能的结果及其发生的概率不确定性：不能预测所有可能的结果或各结果发生的概率。第32页，共52页，星期日，2025年，2月5日第二章财务管理的价值观念2、风险的种类市场风险——影响所有企业的因素导致的风险。(不可分散风险或系统风险)公司特有风险——个别公司特有事件造成的风险。(可分散风险或非系统风险）个体投资主体第33页，共52页，星期日，2025年，2月5日第二章财务管理的价值观念3、风险价值或风险报酬：投资者由于冒风险投资而获得的超过资金时间价值的额外收益。公司本身经营风险——生产经营的不确定性带来的风险。财务风险——是由借款带来的风险，也叫筹资风险。第34页，共52页，星期日，2025年，2月5日第二章财务管理的价值观念概率（Pi）：是指某一事件（随机变量）可能发生的机会。特点：（1）0≤Pi≤1；（2）∑Pi=1经济状况发生概率预期报酬率A项目B项目繁荣0.380%30%一般0.520%20%衰退0.2－70%5%合计1i=1二、风险程度的衡量[例]某公司有两个投资机会,其未来的预期报酬率及发生的概率如下表所示：n第35页，共52页，星期日，2025年，2月5日第二章财务管理的价值观念=0.3×80%＋0.5×20%＋0.2×(－70%)=20%=0.3×30%＋0.5×20%＋0.2×5%=20%期望值（k）计算公式见P50随机变量以其概率为权数计算的加权平均数，如下所示：第36页，共52页，星期日，2025年，2月5日第二章财务管理的价值观念方差（?）标准差（?）都是反映随机变量离散程度的指标。计算公式见P512第37页，共52页，星期日，2025年，2月5日第二章财务管理的价值观念第二章财务管理的基本价值观念第1页，共52页，星期日，2025年，2月5日第二章财务管理的价值观念第二章?财务管理的基础观念第一节资金时间价值一资金时间价值的含义二资金时间价值的计算第2页，共52页，星期日，2025年，2月5日第二章财务管理的价值观念第二节财务风险价值风险价值的计算风险程度的衡量风险价值的概念风险投资方案的取舍分析第3页，共52页，星期日，2025年，2月5日第二章财务管理的价值观念[教学重点和难点]资金时间价值的计算风险程度的衡量第4页，共52页，星期日，2025年，2月5日第二章财务管理的价值观念第一节资金时间价值一、资金时间价值的概念与实质概念实质资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值，也称为货币的时间价值。是资金周转使用后的增值额第5页，共52页，星期日，2025年，2月5日第二章财务管理的价值观念表现形式：利率、利息额资金时间价值利率资金风险价值通货膨胀率其大小取决于社