企业并购重组中财务风险分析——以顺丰物流收购嘉里物流为例.pdfVIP

THEORETICALRESEARCH理论研究

企业并购重组中财务风险分析

———以顺丰物流收购嘉里物流为例

文/刘纪显

随着电商、跨境贸易等商业模式的崛起，物流行业整合加险管理措施。首先，公司建立了专门的整合管理团队，负责整合

速。然而，物流企业在并购过程中，却面临着诸多财务风险。本文的规划、执行和监控，确保整合的顺利进行。其次，公司采用了多

基于实际的案例分析研究，希望能为我国快递物流行业的并购种整合方式，如资源整合、业务整合、文化整合等，以确保整合的

活动提供有一定参考价值的建议。协调性和有效性。

一、并购案例介绍三、企业并购财务风险防范措施

2021年8月23日，顺丰物流宣布将以347亿元人民币的1.全面了解目标企业，进行合理估值。随着企业越来越重视

价格收购嘉里物流100%的股权。这项收购交易已经得到了嘉里并购策略，如何全面了解目标企业，进行合理估值，成为企业并

物流董事会和股东的批准，并将在监管审批后完成。此次顺丰物购财务风险防范中至关重要的一环。全面了解目标企业。在并购

流收购嘉里物流，将扩大其全球化经营规模和服务范围，进一步前，需要对目标企业进行全面的尽职调查，包括对目标企业的财

提升其服务品质和专业实力。与此同时，该收购还会进一步加强务情况、市场状况、人力资源、资产负债表、现金流等多个方面进

顺丰物流在供应链管理、仓储物流等领域的领先地位。嘉里物流行了解，以全面把握目标企业的真实状况。顺丰物流在收购嘉里

作为物流行业历史悠久的品牌，其业务覆盖全球多个重要物流物流之前进行了三个月的尽职调查，了解了嘉里物流的运营情

枢纽，具有丰富的物流运作经验和雄厚的运力资源。收购后，顺况、盈利来源、竞争优势、管理团队等，从而对嘉里物流的实力、

丰物流将能够更为迅速地开拓国际市场，提升国际物流方面的潜力和价值做出全面评估。进行合理估值。在全面了解目标企业

竞争力，在供应链管理、冷链物流等领域，通过整合双方的资源，情况的基础上，需要进行合理估值。常用的估值方法有净资产

更好地满足客户的需求，提供更加完备的物流解决方案。法、市场多重法、收益贴现法等。而在企业并购中，收益贴现法是

二、企业并购重组财务风险表现较为常用的一种方法。通过对目标企业未来现金流量的预期，结

1.并购前的交易定价风险。顺丰物流在并购嘉里物流之前需合现实情况和市场情况，折算出目标企业的净现值，以此作为合

要面对交易定价风险。如果顺丰物流的出价过低，可能会被嘉里理的估值。在顺丰物流收购嘉里物流的案例中，顺丰物流通过多

物流的股东拒绝，从而导致并购失败；如果顺丰物流的出价过种方法进行了估值，并结合实际情况进行了交叉验证，最终确定

高，可能会导致收购后的整合难度加大，投资回报率降低，从而了较为合理的收购价格。综上所述，在企业并购中，全面了解目

影响公司的财务状况和股价表现。为了降低交易定价风险，顺丰标企业、进行合理估值是至关重要的。只有在三个方面都充分考

物流在并购嘉里物流之前进行了充分的尽职调查，对嘉里物流虑的情况下，才能使并购交易真正符合企业的战略发展，进一步

的业务、财务状况、市场竞争力和未来发展前景进行了全面的评提升企业核心竞争力。2.合理设计最优融资结构，拓宽融资渠道。

估。同时，顺丰物流还采用了多种定价机制，如固定价格、可调整在企业发展中，融资是必不可少的一部分。在融资时，企业需要

价格和股权交换等方式，以灵活应对收购过程中的不确定性和考虑诸多因素，如资金用途、融资成本、融资周期等。同时，企业

风险。综上所述，在经过充分的谈判和协商后，顺丰物流最终确需要通过不同的融资方式和渠道，以有效地满足资金需求和降

定了约100亿元人民币的收购价格，并以股权交换的方式支付低融资成本。顺丰物流收购嘉里物流的案例就向我们展示了合

部分收购款项，降低了交易定价风险，为成功完成并购奠定了坚理的融资设计和优化的融资渠道对于企业成功发展所起的重要

实的基础。2.并购中的融资风险。顺丰在并购嘉里物流中还面临作用。合理设计最优融资结构是企业在