【华创证券人工智能研究中心】多行业联合人工智能10月报：本轮牛市AI三倍股梳理【2025年10月】.pdfVIP

策略研究

证券研究报告策略月报2025年10月12日

【华创证券人工智能研究中心】

本轮牛市AI三倍股梳理

——多行业联合人工智能10月报

策略：本轮牛市AI产业链引领科技创新，三倍股主要集中在上游算力基础和华创证券研究所

下游端侧硬件。去年924以来，政策与技术双轮驱动AI板块领涨。本轮行情

AI板块涌现47只三倍股，主要集中在算力基础与端侧硬件领域，创业板和科证券分析师：姚佩

创板公司占比超八成。行业层面，主要集中在电子15家、计算机8家、机械

设备7家、通信6家、汽车4家、电力设备3家；估值层面，47家AI三倍股邮箱：yaopei@

市盈率中位数99倍，若从PEG视角来看，47家AI三倍股PEG中位数1.3执业编号：S0360522120004

倍；业绩层面，25年上半年归母净利润增速中位数37%，25E万得一致预测证券分析师：耿琛

归母净利润增速中位数65%，整体业绩有望维持高增。

邮箱：gengchen@

电子：（1）AI云端：Sora2重磅发布，AI视频迎来GPT-3.5时刻，AI模型能

执业编号：S0360517100004

力大幅提升，推动AI在更多场景得到应用，AI算力需求不可估量，我们认为

AI基础设施仍处于早期阶段，AI服务器交换机需求快速增长。推荐标的：证券分析师：岳阳

景旺电子、东山精密、胜宏科技、工业富联、生益电子、生益科技、沪电股份邮箱：yueyang@

和鹏鼎控股等。建议关注标的：深南电路、德福科技、铜冠铜箔、菲利华、中执业编号：S0360521120002

材科技、宏和科技等。（2）AI终端：Meta和苹果纷纷加码AI眼镜赛道，AI

终端行业创新快速推进，有望带动终端出货量增长。建议关注：歌尔股份、环证券分析师：吴鸣远

旭科技、龙旗科技、杰普特、水晶光电、福立旺、创维数字。邮箱：wumingyuan@

计算机：OpenAI持续拓展AI全球版图，逐步形成从算力芯片、数据中心以执业编号：S0360523040001

至操作系统、应用商业生态闭环。1）10月1日，OpenAI推出视频生成多模证券分析师：刘欣

态Sora2，并在美国和加拿大地区推出免费App应用，随即登上榜首。多模

态叠加免费，将进一步完善大模型商业闭环，关注：快手、三六零、万兴科技、邮箱：liuxin3@

虹软科技、阜博集团、美图等；2）10月6日，OpenAI第三届DevDay，推出执业编号：S0360521010001

AppsSDK、ChatKit、AgentKit等组合拳，剑指AI操作系统生态，拓展AI证券分析师：欧子兴

版图，其中，引入Figma直接引起公司股价异动，关注：阿里巴巴、科大讯

飞、海康威视等平台型生态厂商；3）同日，OpenAI与AMD达成百亿美元邮箱：ouzixing@

6GW算力中心协议并获取最多不超过10%股权，长协将助力AMD订单确执业编号：S0360523080007

定性和持续性，算力依旧面临紧张和高需求局面，关注：海光信息、寒武纪、证券分析师：张程航

中科曙光等。

电话：021